A growing number of senior Democrats backed Kamala Harris’s bid to become the new Democratic nominee, including Bill and Hillary Clinton, after Joe Biden quit the race on Sunday and endorsed her nomination. Two of the most likely alternatives to Ms Harris, Gretchen Whitmer and Gavin Newsom, appear to have ruled themselves out of the race. Mr Newson, the governor of California, said that “no one is better to prosecute the case against Donald Trump’s dark vision” than Ms Harris. Mr Biden’s announcement followed weeks of pressure from senior Democrats for him to cede his party’s nomination to a younger candidate. President Joe Biden called off his re-election campaign on July 21st, capping a packed week in American politics. As Republicans cheered Donald Trump—who had just days earlier survived an assassination attempt—at their convention in Milwaukee, Mr Biden retreated from public events, having tested positive for coronavirus. The calls from Democratic lawmakers urging the 81-year-old president to abandon his bid only grew louder. But the path ahead is hardly straightforward. Mr Biden quickly endorsed Kamala Harris, his vice-president. Powerful Democrats, including Bill and Hillary Clinton, backed her, too—but Barack Obama, at the time of writing, had not. Instead, he and others like Nancy Pelosi, the former speaker of the House, appear to support a hurried contest in the next few weeks, rather than a coronation of Ms Harris at the party’s convention next month in Chicago. But many of the other high-calibre Democrats on the wish-lists of politicos may opt out of challenging the sitting vice-president and lobby instead to be her running-mate.

China increased support for the economy with surprise interest-rate cuts, seeking to prop up growth after a lack of short-term stimulus from a major Communist Party meeting disappointed investors. The People’s Bank of China on Monday cut the seven-day reverse repo rate, a key short-term policy rate, in the first reduction in almost a year. Chinese banks followed the move about an hour later by lowering their main benchmark lending rates, making it less costly to borrow for mortgages and other loans. While modest, the concerted moves underlined authorities’ urgency to bolster an economy growing at the slowest pace in more than a year. They come just a day after the party published a sweeping document upholding President Xi Jinping’s plan to put technology at the center of China’s economic future while tolerating slower growth in the near term. The twice-a-decade Third Plenum last week confirmed Beijing’s desire to refrain from massive stimulus as it seeks to re-engineer growth drivers away from debt-fueled sectors like property. Xi unveiled plans to aid indebted local governments, but officials showed little urgency they would boost demand or arrest a property slump weighing on the world’s No. 2 economy.

The Government and IMF struck a staff-level deal on a 37-month USD 7 bn EFF in an aim to cement macroeconomic stability. The program will entail fiscal and monetary reform as well as improvements to SOE management. Financing assurance from bilateral partners is required for board approval. The fresh multilateral funding, once approved by the Board, is constructive and provides Pakistan with an additional policy anchor and balance of payments backstop. The swift negotiations with the Fund reflect the recent success under the Stand-By Arrangement (SBA) completed in April as well as Finance Minister Aurangzeb’s acumen. The market will await clarity on financing assurance and board approval. Thereafter, execution will be key in the context of latent social and political risks despite recent stability in the aftermath of the election earlier this year as well as Pakistan’s on-and-off-again track record with respect to IMF programs.

The credit world’s version of the “Trump trade” is beginning to take shape: Buy American high-yield bonds and steer clear of anything inflation-sensitive. Corporate bond investors around the world have already started positioning to benefit from a potential Donald Trump election victory after an assassination attempt and the Republican National Convention boosted his position in polls. Spreads on US high-yield bonds strengthened compared with their euro counterparts in the past week and junk funds globally saw a surge in inflows. In a late June interview with Bloomberg Businessweek, Trump said he wants to bring the corporate tax rate down to as low as 15%. That lower expense could improve the creditworthiness of weaker firms. US companies could also benefit from protectionist policies that will see high tariffs slapped on imports if the Republican nominee is victorious. US junk is attractive to money managers because, when financials are excluded, more than half of top junk-rated borrowers only have domestic revenues, according to a Bloomberg News analysis.

دعم عدد متزايد من كبار الديمقراطيين مسعى كامالا هاريس لتصبح المرشحة الديمقراطية الجديدة، بما في ذلك بيل وهيلاري كلينتون، بعد انسحاب جو بايدن من السباق يوم الأحد وتأييد ترشيحها. يبدو أن اثنين من البدائل الأكثر ترجيحًا لهاريس، جريتشن ويتمر وجافين نيوسوم، استبعدا نفسيهما من السباق. قال نيوسون، حاكم ولاية كاليفورنيا، إنه "لا يوجد أحد أفضل لمقاضاة القضية ضد رؤية دونالد ترامب المظلمة" من السيدة هاريس. جاء إعلان بايدن بعد أسابيع من الضغط من كبار الديمقراطيين لحمله على التنازل عن ترشيح حزبه لمرشح أصغر سنا. ألغى الرئيس جو بايدن حملة إعادة انتخابه في 21 يوليو، متوجًا أسبوعًا مزدحمًا في السياسة الأمريكية. بينما كان الجمهوريون يهتفون لدونالد ترامب - الذي نجا قبل أيام فقط من محاولة اغتيال - في مؤتمرهم في ميلووكي، تراجع بايدن عن الأحداث العامة، بعد أن ثبتت إصابته بفيروس كورونا. وتزايدت أصوات المشرعين الديمقراطيين الذين يحثون الرئيس البالغ من العمر 81 عامًا على التخلي عن محاولته. لكن الطريق أمامنا ليس سهلاً على الإطلاق. وسرعان ما أيد بايدن نائبته كامالا هاريس. وقد دعمها الديمقراطيون الأقوياء، بما في ذلك بيل وهيلاري كلينتون، أيضًا، لكن باراك أوباما، في وقت كتابة هذا التقرير، لم يفعل ذلك. بدلا من ذلك، يبدو أنه وآخرون مثل نانسي بيلوسي، رئيسة مجلس النواب السابقة، يدعمون إجراء مسابقة سريعة في الأسابيع القليلة المقبلة، بدلا من تتويج السيدة هاريس في مؤتمر الحزب الشهر المقبل في شيكاغو. لكن العديد من الديمقراطيين الآخرين ذوي الكفاءات العالية على قوائم أمنيات السياسيين قد يختارون عدم تحدي نائب الرئيس الحالي وجماعة الضغط بدلاً من ذلك ليكونوا نائباً لها.

زادت الصين دعمها للاقتصاد من خلال تخفيضات مفاجئة في أسعار الفائدة، سعيا لدعم النمو بعد غياب التحفيز قصير الأجل من اجتماع كبير للحزب الشيوعي الذي خيب آمال المستثمرين. خفض بنك الشعب الصيني يوم الاثنين سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام، وهو سعر رئيسي قصير الأجل، في أول تخفيض منذ عام تقريبًا. اتبعت البنوك الصينية هذه الخطوة بعد حوالي ساعة من خلال خفض أسعار الفائدة الرئيسية على الإقراض، مما يجعل الاقتراض من أجل الرهن العقاري والقروض الأخرى أقل تكلفة. وعلى الرغم من تواضع هذه التحركات المنسقة، إلا أنها سلطت الضوء على ضرورة السلطات الملحة لتعزيز الاقتصاد الذي ينمو بأبطأ وتيرة منذ أكثر من عام. وتأتي هذه الخطوة بعد يوم واحد فقط من نشر الحزب وثيقة شاملة تدعم خطة الرئيس شي جين بينغ لوضع التكنولوجيا في قلب المستقبل الاقتصادي للصين مع التسامح مع تباطؤ النمو على المدى القريب. أكدت الجلسة المكتملة الثالثة التي تعقد مرتين في العقد الماضي رغبة بكين في الامتناع عن التحفيز الضخم في سعيها إلى إعادة هندسة محركات النمو بعيدًا عن القطاعات التي تغذيها الديون مثل العقارات. وكشف شي عن خطط لمساعدة الحكومات المحلية المثقلة بالديون، لكن المسؤولين لم يظهروا إلحاحا كبيرا لتعزيز الطلب أو وقف الركود العقاري الذي يثقل كاهل ثاني اقتصاد في العالم.

توصلت الحكومة وصندوق النقد الدولي إلى اتفاق على مستوى الخبراء بشأن برنامج تسهيل التمويل الممدد بقيمة 7 مليارات دولار مدته 37 شهرًا بهدف تعزيز استقرار الاقتصاد الكلي. وسيتطلب البرنامج إصلاحًا ماليًا ونقديًا بالإضافة إلى إدخال تحسينات على إدارة الشركات المملوكة للدولة. ويلزم ضمان التمويل من الشركاء الثنائيين للحصول على موافقة مجلس الإدارة. ويعد التمويل المتعدد الأطراف الجديد، بمجرد موافقة المجلس، بناءا ويوفر لباكستان ركيزة سياسية إضافية ودعما لميزان المدفوعات. وتعكس المفاوضات السريعة مع الصندوق النجاح الذي تحقق مؤخراً في إطار اتفاق الاستعداد الائتماني الذي اكتمل في إبريل/نيسان، فضلاً عن فطنة وزير المالية أورنجزيب. وسوف تنتظر السوق الوضوح بشأن ضمان التمويل وموافقة مجلس الإدارة. وبعد ذلك، سيكون التنفيذ عنصرا أساسيا في سياق المخاطر الاجتماعية والسياسية الكامنة على الرغم من الاستقرار الأخير في أعقاب الانتخابات في وقت سابق من هذا العام، فضلا عن سجل باكستان المتقلب فيما يتعلق ببرامج صندوق النقد الدولي.

لقد بدأت نسخة عالم الائتمان من "تجارة ترامب" في التبلور: اشتروا السندات الأمريكية ذات العائد المرتفع وابتعدوا عن أي شيء حساس للتضخم. بدأ مستثمرو سندات الشركات في جميع أنحاء العالم بالفعل في اتخاذ مراكز للاستفادة من الفوز المحتمل لدونالد ترامب في الانتخابات بعد محاولة اغتياله وتعزيز المؤتمر الوطني للحزب الجمهوري مكانته في استطلاعات الرأي. وتعززت الفروق على السندات الأمريكية ذات العائد المرتفع مقارنة بنظيراتها باليورو في الأسبوع الماضي، وشهدت الصناديق غير المرغوب فيها على مستوى العالم ارتفاعا في التدفقات. وفي مقابلة أجريت معه في أواخر يونيو مع بلومبرج بيزنس ويك، قال ترامب إنه يريد خفض معدل الضريبة على الشركات إلى 15%. ومن الممكن أن يؤدي انخفاض النفقات إلى تحسين الجدارة الائتمانية للشركات الأضعف. ويمكن للشركات الأمريكية أيضًا أن تستفيد من السياسات الحمائية التي ستشهد فرض رسوم جمركية عالية على الواردات إذا فاز المرشح الجمهوري. تعتبر القروض غير المرغوب فيها في الولايات المتحدة جذابة لمديري الأموال، لأنه عندما يتم استبعاد البيانات المالية، فإن أكثر من نصف كبار المقترضين المصنفين عالي المخاطر لديهم إيرادات محلية فقط، وفقا لتحليل بلومبرج نيوز.