This week, financial markets remained focused on trade negotiations, inflationary trends, and geopolitical tensions. The US and EU agreed to delay new steel and aluminum tariffs, easing concerns over potential trade disruptions. Investors welcomed the pause, reducing immediate volatility in equity markets. Fed Chair Jerome Powell reaffirmed that the Fed is in no rush to cut rates, stating that more evidence of sustained disinflation is needed. Markets have adjusted expectations, now pricing in two rate cuts for 2024, down from three previously expected. Meanwhile, the Ukraine war remains at a stalemate, with NATO weighing additional military aid to Kyiv. In the Middle East, ongoing ceasefire negotiations between Israel and Hamas continue, with Qatar and Egypt mediating efforts to de-escalate tensions. Market reactions remained broadly positive, with the S&P 500 on track for a 2.8% weekly gain, hitting a new all-time high. The US dollar strengthened slightly, with the DXY index rising to 104.8, while Brent crude oil fell to $78 per barrel amid ongoing supply concerns the DXY index declined to 106.7 from 108.3. Meanwhile, oil prices held steady after mid-week gains.

The battle for global satellite internet dominance is intensifying, as Chinese-backed competitors and Amazon’s Kuiper project ramp up expansion efforts against Elon Musk’s Starlink. Shanghai-based SpaceSail is expanding rapidly, securing entry into Brazil last November and launching operations in Kazakhstan two months later. The company is reportedly in talks with over 30 countries, signaling a direct challenge to Starlink’s market leadership. Meanwhile, China’s state-backed satellite projects continue to advance as Beijing seeks strategic control over space-based internet services. Additionally, Jeff Bezos’ Amazon-backed Kuiper project is set to launch commercial operations by 2025, further intensifying competition. Despite Starlink’s first-mover advantage, the rise of state-sponsored satellite networks and private competitors could reshape the future of global internet infrastructure and space geopolitics.

Germany’s euro and stock markets rallied on Monday after opposition conservative leader Friedrich Merz emerged as the likely next chancellor, following his party’s election victory. Merz’s Christian Democratic Union (CDU) secured enough seats to form a grand coalition with the centre-left Social Democrats (SPD), despite SPD dropping to third place behind the far-right Alternative for Germany (AfD). The euro hit a one-month high of $1.0528 before stabilizing at $1.0481, as markets welcomed political stability. Investors are now closely watching Merz’s push to ease Germany’s strict debt rules, though he will need a two-thirds majority in parliament to pass reforms. European stocks extended gains, while Wall Street futures rebounded following last Friday’s sharp sell-off. The election result is seen as market-friendly, but upcoming policy negotiations will be crucial for investor sentiment.

Fitch Ratings cut Bahrain’s outlook to negative from stable, citing rising debt and widening fiscal deficits. Bahrain’s B+ credit rating remains four levels below investment grade, but its debt-to-GDP ratio is set to climb from 130% in 2024 to 136% in 2025—more than double the average for similarly rated economies. Despite concerns, investors remain unshaken. Bahrain’s dollar bonds have delivered 2.4% returns this year, outperforming emerging markets, while yields average 6.4%, below most developing nations. While Bahrain faces mounting fiscal risks, investor confidence remains resilient for now, but rising debt could drive up borrowing costs.

Saudi Arabia’s Public Investment Fund (PIF) is intensifying its focus on local investments, shifting its strategy towards Greenfield projects rather than secondary market financial assets. Speaking at the Future Investment Initiative, Governor Yasir Al-Rumayyan revealed that PIF has established 103 companies across 13 different sectors. The fund invests between USD 40 - 50 bn annually into new ventures, aiming to revive existing industries and create new ones. The Goal? Achieve an economic multiplier effect of at least 2x, meaning every USD 1 spent should generate another USD 1, while boosting job creation and local content—key pillars in Saudi’s Vision 2030. PIF is cementing its role as the primary driver of Saudi’s economic transformation, prioritizing domestic value creation over global financial market speculation.

ركزت الأسواق المالية هذا الأسبوع على مفاوضات التجارة، الضغوط التضخمية، والتوترات الجيوسياسية. وافقت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي على تأجيل التعريفات الجديدة على الصلب والألمنيوم، مما خفف المخاوف من اضطرابات تجارية محتملة، وترك تأثيرًا إيجابيًا على الأسواق. أكد رئيس الفيدرالي جيروم باول أن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض الفائدة، مشيرًا إلى الحاجة إلى مزيد من الأدلة على انخفاض التضخم بشكل مستدام. عدلت الأسواق توقعاتها الآن إلى تخفيضين في أسعار الفائدة خلال 2024، مقارنة بثلاثة تخفيضات كانت متوقعة سابقًا. سياسيًا، استأنفت الولايات المتحدة والصين محادثات تجارية رفيعة المستوى، حيث اجتمعت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين مع المسؤولين الصينيين لمناقشة التعاون الاقتصادي. في الوقت نفسه، لا تزال الحرب في أوكرانيا في حالة جمود، مع استمرار المناقشات في الناتو حول تقديم مساعدات عسكرية إضافية لكييف. في الشرق الأوسط، تستمر المفاوضات بشأن الهدنة بين إسرائيل وحماس، مع تكثيف جهود الوساطة القطرية والمصرية لتهدئة التوترات. حافظت الأسواق على اتجاه إيجابي واسع، حيث سجل مؤشر S&P 500 مكاسب أسبوعية بنسبة 2.8%، ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. في الوقت نفسه، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل طفيف، مع صعود مؤشر DXY إلى 104.8، بينما تراجعت أسعار النفط الخام برنت إلى 78 دولارًا للبرميل وسط استمرار مخاوف الإمدادات.

تشتد المنافسة على الهيمنة في سوق الإنترنت الفضائي العالمي، مع تصاعد نفوذ الشركات الصينية المدعومة من الدولة ومشروع Kuiper التابع لأمازون في مواجهة ستارلينك المملوكة لإيلون ماسك. توسعت شركة SpaceSail الصينية بسرعة، حيث دخلت السوق البرازيلية في نوفمبر الماضي وأطلقت عملياتها في كازاخستان بعد شهرين فقط. كما أنها تجري مفاوضات مع أكثر من 30 دولة، مما يمثل تحديًا مباشرًا لسيطرة ستارلينك على السوق. في الوقت نفسه، تواصل المشاريع الصينية المدعومة من الدولة تقدمها، حيث تسعى بكين إلى السيطرة الاستراتيجية على خدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية. من جهته، يستعد مشروع Kuiper المدعوم من أمازون لإطلاق خدماته بحلول عام 2025، مما يعزز المنافسة في هذا القطاع. رغم ريادة ستارلينك، فإن صعود شبكات الأقمار الصناعية المدعومة من الدول ودخول منافسين جدد قد يعيد تشكيل مستقبل الإنترنت الفضائي والتوازن الجيوسياسي في الفضاء

سجلت الأسواق الألمانية ارتفاعًا في اليورو والأسهم يوم الاثنين بعد فوز فريدريش ميرتس وحزبه المحافظ في الانتخابات، ليصبح المستشار الألماني المقبل. حقق حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي (CDU) نتائج قوية تؤهله لتشكيل تحالف كبير مع الحزب الاشتراكي الديمقراطي (SPD)، رغم أن الأخير تراجع إلى المركز الثالث خلف حزب البديل من أجل ألمانيا (AfD) اليميني المتطرف. ارتفع اليورو إلى أعلى مستوى في شهر عند 1.0528 دولار قبل أن يستقر عند 1.0481 دولار، حيث رحب المستثمرون بالاستقرار السياسي. لكن الأنظار تتجه إلى خطط ميرتس لتخفيف قيود الديون الصارمة في ألمانيا، والتي تحتاج إلى أغلبية الثلثين في البرلمان لتمريرها. واصلت الأسهم الأوروبية مكاسبها، بينما تعافت العقود الآجلة في وول ستريت بعد عمليات بيع حادة يوم الجمعة الماضي. النتيجة تعتبر إيجابية للأسواق، لكن المفاوضات السياسية القادمة ستكون حاسمة لتوجهات المستثمرين.

خفضت وكالة فيتش تصنيف البحرين المستقبلي من مستقر إلى سلبي، مشيرة إلى ارتفاع الديون واتساع العجز المالي. لا يزال تصنيف البحرين عند B+، أي أربع درجات أقل من مستوى الاستثمار، لكن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي سترتفع من 130% في 2024 إلى 136% في 2025—أي أكثر من ضعف متوسط الدول ذات التصنيف المشابه. رغم المخاوف، المستثمرون لم يتأثروا بعد. سجلت السندات الدولارية البحرينية عائدات 2.4% هذا العام، متجاوزة متوسط الأسواق الناشئة، بينما يبلغ متوسط العائدات 6.4%، وهو أقل من معظم الدول النامية. لا تزال ثقة المستثمرين صامدة، لكن استمرار ارتفاع الدين قد يزيد من تكاليف الاقتراض على البحرين.

يكثف صندوق الاستثمارات العامة السعودي تركيزه على الاستثمارات المحلية، ويحول استراتيجيته نحو المشاريع الجديدة بدلاً من الأصول المالية في السوق الثانوية. وفي حديثه في مبادرة الاستثمار المستقبلية، كشف محافظ صندوق الاستثمارات العامة ياسر الرميان أن صندوق الاستثمارات العامة أنشأ 103 شركات في 13 قطاعًا مختلفًا. ويستثمر الصندوق ما بين 40 إلى 50 مليار دولار أمريكي سنويًا في مشاريع جديدة، بهدف إحياء الصناعات القائمة وإنشاء صناعات جديدة. الهدف؟ تحقيق تأثير مضاعف اقتصادي لا يقل عن 2x، مما يعني أن كل دولار أمريكي يتم إنفاقه يجب أن يولد دولارًا أمريكيًا آخر، مع تعزيز خلق فرص العمل والمحتوى المحلي - الركائز الأساسية في رؤية السعودية 2030. ويعمل صندوق الاستثمارات العامة على ترسيخ دوره كمحرك أساسي للتحول الاقتصادي السعودي، مع إعطاء الأولوية لخلق القيمة المحلية على المضاربة في السوق المالية العالمية.