This week, financial markets remained focused on trade policy, inflationary pressures, and geopolitical negotiations. The U.S. announced a 25% tariff on all steel and aluminum imports, set to take effect on March 12th, alongside a memorandum directing federal agencies to assess global trade barriers in preparation for reciprocal tariffs starting April 1st. Investors viewed the delayed implementation of these tariffs as a positive, leading to a muted market response. On the inflation front, Wednesday’s CPI report showed a stronger-than-expected 0.5% month-over-month increase, with core CPI rising 3.3% year-over-year, surpassing the 3.1% consensus estimate. The report pushed the 10-year U.S. Treasury yield up 11bps to 4.65%. Thursday’s PPI data also exceeded expectations, registering a 0.4% monthly increase, though markets took note that key components feeding into the Fed’s preferred inflation gauge (PCE index) had declined. Despite these inflationary signals, Treasuries stabilized, and Friday’s weaker-than-expected retail sales data reinforced expectations of potential rate cuts. In his Congressional testimony, Fed Chair Jerome Powell emphasized the Fed’s commitment to keeping monetary policy restrictive despite short-term fluctuations in inflation. Markets are currently pricing at 40bps of Fed rate cuts, 80bps from the ECB, and 60bps from the BoE by year-end. Geopolitically, a phone call between President Trump and President Putin signaled potential progress towards negotiations to end the Ukraine war. In the Middle East, Hamas confirmed plans to release additional hostages under the ceasefire agreement with Israel, while Qatari and Egyptian mediators continued efforts to maintain stability. Market reactions remained broadly positive, with the S&P 500 on track for a 4.0% weekly gain. The U.S. dollar weakened, with the DXY index declining to 106.7 from 108.3. Meanwhile, oil prices held steady after mid-week gains.

The International Energy Agency once again slashed expectations for a global oil surplus this year amid stronger demand growth in Asia and sanctions on OPEC+ nations. The agency now sees an overhang of 450,000 barrels a day in 2025, marking a cut of roughly 50% in just two months. It bolstered forecasts for world oil consumption this year by just under 100,000 barrels a day, to 1.1 mn per day, and cut projections for output from OPEC+ nations including Russia and Iran as the US targets their shipments. Crude futures topped USD80 a barrel in London in January but have since subsided as traders grapple with new trade tariffs from President Donald Trump. Brent is trading below USD 75 after the biggest decline in two months on Wednesday, when Trump and his Russian counterpart, Vladimir Putin, agreed to talks on ending the war in Ukraine.

Emirates Global Aluminium (EGA) is doubling down on U.S. expansion, planning further acquisitions after its first deal last year, as rising tariffs on metal imports drive up domestic prices. The UAE-based metals giant secured an 80% stake in Spectro Alloys Corp. in Minnesota in 2023, a move that already proves its value, giving EGA a tariff-free supply chain advantage, CEO Abdulnasser Bin Kalban said at a Dubai conference. “The Midwest premium is jumping,” Kalban noted, signaling a profitable outlook for U.S.-based production. EGA was already assessing two more acquisitions before Trump’s 25% tariff announcement on aluminum and steel imports and intends to push ahead with more U.S. investments. The company is also exploring potential European deals, Kalban added. While EGA’s production in the US will help lessen the impact of tariffs on the company, its aluminum produced in the UAE and shipped to the US will be subject to the levies. America is heavily reliant on aluminum imports to meet domestic demand, with much of that supply coming from Canada, the United Arab Emirates and Mexico.

Elon Musk and The Boring Company are bringing their underground transport revolution to Dubai. In partnership with Dubai authorities, the company will explore constructing a network of high-speed tunnels, named the Dubai Loop, designed to ease urban congestion. Announced on the final day of the World Governments Summit alongside UAE’s AI Minister Omar Al Olama, the project mirrors Musk’s Las Vegas Loop, which shuttles visitors in Tesla vehicles through underground tunnels to bypass surface traffic. With Dubai’s aggressive smart city agenda, the Loop marks another step toward next-gen mobility, blending innovation, efficiency, and sustainability in the region’s urban transport vision.

A tourism investment startup of Saudi Arabia’s sovereign wealth fund is planning new hotel and entertainment projects in tier-two cities across the kingdom in a bid to further the country’s goal of becoming one of the world’s most visited destinations. Asfar is set to launch its first developments by the end of the year in the mountainous region of Al Bahah in the southwest and Yanbu on the Red Sea coast, according to Chief Executive Officer Fahad Bin Mushayt. That work, in addition to projects in about half a dozen other lesser-known Saudi areas, are expected to add 2,000 hotel keys and draw in five million new tourists by 2030, he said in an interview. Tourism is a key focal point of Saudi Crown Prince Mohammed bin Salman’s multi-trillion-dollar agenda to diversify the local economy away from oil. The government has said it plans to spend almost USD 1 tn on the industry to meet its goal of hosting 150 mn tourists a year by 2030. Already, it has plowed huge sums of money into entertainment including sports and events to boost offerings that may appeal to both citizens and foreigners.

شهدت الأسواق هذا الأسبوع تفاعلاً مع المستجدات في السياسات التجارية، الضغوط التضخمية، والتطورات الجيوسياسية. أعلنت الولايات المتحدة عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على جميع واردات الصلب والألمنيوم، تدخل حيز التنفيذ في 12 مارس، إلى جانب مذكرة رئاسية تطالب الوكالات الفيدرالية بتقييم العوائق التجارية العالمية تمهيدًا لرسوم انتقامية تبدأ في 1 أبريل. الأسواق اعتبرت تأجيل التنفيذ عامل تهدئة، مما حدّ من رد الفعل السلبي. على صعيد التضخم، كشف تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء عن ارتفاع شهري بنسبة 0.5%، وهو الأعلى منذ أغسطس 2023، بينما سجل التضخم الأساسي ارتفاعًا سنويًا بنسبة 3.3% متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.1%. دفع التقرير عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات للارتفاع 11 نقطة أساس إلى 4.65%. بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس فاقت التوقعات أيضًا بارتفاع شهري بنسبة 0.4%، لكن المستثمرين لاحظوا تراجع مكونات رئيسية في مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE)، ما خفف من المخاوف التضخمية. رغم هذه المعطيات، استقرت عوائد السندات، كما جاءت بيانات مبيعات التجزئة يوم الجمعة أضعف من المتوقع، ما عزز الرهانات على تخفيف السياسة النقدية. في شهادته أمام الكونغرس، شدد رئيس الفيدرالي جيروم باول على أن البنك المركزي سيحافظ على سياسته التقييدية رغم التقلبات قصيرة الأجل في التضخم. الأسواق حاليًا تسعّر تخفيضات بـ 40 نقطة أساس من الفيدرالي، و80 نقطة أساس من المركزي الأوروبي، و60 نقطة أساس من بنك إنجلترا بحلول نهاية العام. سياسيًا، شهد الأسبوع اتصالًا بين الرئيس الأميركي دونالد ترامب والرئيس الروسي فلاديمير بوتين، مما أثار تكهنات حول إمكانية إحراز تقدم نحو مفاوضات لإنهاء الحرب في أوكرانيا. في الشرق الأوسط، أكدت حماس أنها ستفرج عن مزيد من الرهائن بموجب اتفاق الهدنة مع إسرائيل، في ظل تحركات مكثفة من وسطاء قطر ومصر للحفاظ على التهدئة. الأسواق استقبلت هذه التطورات بشكل إيجابي، حيث سجل مؤشر S&P 500 مكاسب تقارب 4% خلال الأسبوع، بينما تراجع الدولار الأميركي مع انخفاض مؤشر DXY إلى 106.7 من 108.3. في المقابل، استقرت أسعار النفط بعد مكاسب منتصف الأسبوع.

خفضت وكالة الطاقة الدولية مجددًا تقديراتها لفائض النفط العالمي هذا العام، وسط نمو أقوى للطلب في آسيا وتشديد العقوبات على دول أوبك+. الوكالة تتوقع الآن فائضًا يبلغ 450 ألف برميل يوميًا في 2025، أي بتراجع يقارب 50% خلال شهرين فقط. كما رفعت تقديراتها لاستهلاك النفط العالمي لهذا العام بأقل من 100 ألف برميل يوميًا إلى 1.1 مليون برميل يوميًا، وخفضت توقعاتها للإنتاج من دول أوبك+، بما في ذلك روسيا وإيران، مع تكثيف واشنطن ضغوطها على صادراتهما. بلغت العقود الآجلة للنفط الخام 80 دولارًا للبرميل في لندن خلال يناير، لكنها فقدت الزخم مع تصاعد المخاوف بشأن الرسوم التجارية الجديدة من الرئيس دونالد ترامب. يتم تداول برنت حاليًا دون 75 دولارًا، بعد أكبر انخفاض خلال شهرين يوم الأربعاء، عندما اتفق ترامب ونظيره الروسي فلاديمير بوتين على إجراء محادثات لإنهاء الحرب في أوكرانيا.

تضاعف شركة الإمارات العالمية للألمنيوم (EGA) جهودها في التوسع في الولايات المتحدة، وتخطط لمزيد من عمليات الاستحواذ بعد أول صفقة لها العام الماضي، حيث أدت التعريفات الجمركية المتزايدة على واردات المعادن إلى ارتفاع الأسعار المحلية. وقال الرئيس التنفيذي عبد الناصر بن كلبان في مؤتمر بدبي إن شركة المعادن العملاقة التي تتخذ من الإمارات العربية المتحدة مقراً لها حصلت على حصة 80٪ في شركة Spectro Alloys Corp. في مينيسوتا في عام 2023، وهي الخطوة التي تثبت قيمتها بالفعل، مما يمنح EGA ميزة سلسلة التوريد الخالية من التعريفات الجمركية. وأشار كلبان إلى أن "قسط الغرب الأوسط يقفز"، مشيرًا إلى آفاق مربحة للإنتاج في الولايات المتحدة. كانت EGA تقيم بالفعل عمليتي استحواذ أخريين قبل إعلان ترامب عن التعريفات الجمركية بنسبة 25٪ على واردات الألومنيوم والصلب وتعتزم المضي قدمًا في المزيد من الاستثمارات الأمريكية. وأضاف كلبان أن الشركة تستكشف أيضًا صفقات أوروبية محتملة. ورغم أن إنتاج شركة الإمارات العالمية للألمنيوم في الولايات المتحدة من شأنه أن يساعد في تخفيف تأثير الرسوم الجمركية على الشركة، فإن الألمنيوم الذي تنتجه في الإمارات العربية المتحدة ويتم شحنه إلى الولايات المتحدة سوف يخضع للرسوم. وتعتمد أميركا بشكل كبير على واردات الألمنيوم لتلبية الطلب المحلي، حيث يأتي معظم هذا العرض من كندا والإمارات العربية المتحدة والمكسيك.

يعمل إيلون ماسك وبورينج كومباني على جلب ثورة النقل تحت الأرض إلى دبي. وبالشراكة مع سلطات دبي، ستستكشف الشركة بناء شبكة من الأنفاق عالية السرعة، تسمى حلقة دبي، والمصممة لتخفيف الازدحام الحضري. تم الإعلان عن المشروع في اليوم الأخير من قمة الحكومات العالمية إلى جانب وزير الذكاء الاصطناعي الإماراتي عمر العلماء، وهو يعكس مشروع لاس فيجاس لوب الذي ابتكره ماسك، والذي ينقل الزوار في مركبات تيسلا عبر أنفاق تحت الأرض لتجاوز حركة المرور السطحية. مع أجندة مدينة دبي الذكية العدوانية، يمثل حلقة لاس فيجاس خطوة أخرى نحو الجيل القادم من التنقل، ودمج الابتكار والكفاءة والاستدامة في رؤية النقل الحضري في المنطقة.

تخطط شركة ناشئة للاستثمار السياحي تابعة لصندوق الثروة السيادية السعودي لمشاريع فندقية وترفيهية جديدة في مدن الدرجة الثانية في جميع أنحاء المملكة في محاولة لتعزيز هدف البلاد في أن تصبح واحدة من أكثر الوجهات زيارة في العالم. من المقرر أن تطلق أسفار أول مشاريعها بحلول نهاية العام في منطقة الباحة الجبلية في الجنوب الغربي وينبع على ساحل البحر الأحمر، وفقًا للرئيس التنفيذي فهد بن مشيط. وقال في مقابلة إن هذا العمل، بالإضافة إلى المشاريع في حوالي نصف دزينة من المناطق السعودية الأقل شهرة، من المتوقع أن يضيف 2000 مفتاح فندقي ويجذب خمسة ملايين سائح جديد بحلول عام 2030. تعتبر السياحة نقطة محورية رئيسية لأجندة ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان التي تبلغ قيمتها عدة تريليونات من الدولارات لتنويع الاقتصاد المحلي بعيدًا عن النفط. وقالت الحكومة إنها تخطط لإنفاق ما يقرب من تريليون دولار أميركي على الصناعة لتحقيق هدفها المتمثل في استضافة 150 مليون سائح سنويا بحلول عام 2030. وقد استثمرت بالفعل مبالغ ضخمة في الترفيه بما في ذلك الرياضة والأحداث لتعزيز العروض التي قد تجذب المواطنين والأجانب.