TOP TALKS
- Saudi Arabia adds USD 2.2 bn to US Treasury holdings, reaching USD 142.5 bn in June. (Local)
- PIF to return to debt markets in early 2027, plans more portfolio listings. (Local)
- Gulf oil looks east as Saudi Arabia and the UAE seek tenfold storage expansion in Japan. (Local)
- Lucid hits brakes on spending.Lucid is cutting USD 1.4bn in expenses as losses deepen, with 2Q net loss widening to USD 1.26bn despite revenue rising 56% y/y to USD 405.3mn. (Local)
- SANIC and Maaden's MIFC sign MoU to explore integrated fertiliser opportunities. (Local)
- Saudi Aramco, Maaden to form JV to tap mineral exploration in the kingdom. (Local)
- Talco extends MoU to acquire 60% stake in Eastern Aluminum Extrusion Factory. (Local)
- Saudi Arabia tightens oversight of UAE-bound bank transfers amid illicit-finance concerns. (Local)
- Saudi Arabia offers oil from off the coast of Oman in possible sign of shuttling through Hormuz. (Global)
- The Mecca Agreement is no "Sunni NATO," but it is a start. (Global)
LOCAL NEWS
“Good morning, people of Saudi Arabia! Welcome to Zilla Capital’s Kingdom Pulse.
- Saudi Arabia adds USD 2.2 bn to US Treasury holdings, reaching USD 142.5 bn in June.
Saudi Arabia increased its US Treasury holdings by $2.2bn m/m to $142.5bn in June, maintaining its position as the 17th-largest holder globally and the largest in the Middle East. The increase came despite foreign Treasury holdings falling to $9.3tn, led by declines from Japan, the UK and China. (Saudi Gazette)
- PIF to return to debt markets in early 2027, plans more portfolio listings.
International debt markets will remain PIF's primary funding source, with a return likely in early 2027 and no new borrowings in 2026, according to CFO Yasir bin Abdullah Al Salman. The fund will rely on four channels: divestments, capital markets, bank financing and reinvestment of returns. It also intends to list more portfolio companies, with the conflict not expected to dampen appetite for Tadawul. PIF more than doubled net income in 2025, up 152.4% to SAR 65.2 bn, with AUM up 5% to SAR 4.54 tn. The pause on 2026 issuance alongside a stated listing pipeline points to equity, not debt, as the more active advisory channel this year. (Asharq Business / Enterprise)
- Gulf oil looks east as Saudi Arabia and the UAE seek tenfold storage expansion in Japan.
Saudi Arabia and the UAE are each in talks to expand oil storage in Japan and South Korea, asking Tokyo to raise their crude storage tenfold from 8 mn barrels each, the New York Times reported citing unnamed sources. Talks continue on final volumes and cost-sharing. The requested volumes likely exceed Japan's capacity and would limit space for domestic refiners. Saudi Arabia expanded storage in South Korea's Strategic Petroleum Reserve last June. Positioning barrels at the demand end rather than the supply end is the structural answer to a chokepoint problem, and locks in share in Asian refining hubs. (New York Times / Enterprise)
- Lucid hits brakes on spending.Lucid is cutting USD 1.4bn in expenses as losses deepen, with 2Q net loss widening to USD 1.26bn despite revenue rising 56% y/y to USD 405.3mn.
The cuts include USD 500mn in capex, USD 600-800mn from inventory and USD 200mn in opex, while capital remains focused on Robotaxi, its Saudi manufacturing facility and the Midsize program. (EnterpriseAM)
- SANIC and Maaden's MIFC sign MoU to explore integrated fertiliser opportunities.
SABIC Agri-Nutrients (SANIC) and Maaden Integrated Fertilizer Company (MIFC) signed a non-binding three-year memorandum of understanding to explore developing and investing in opportunities across the integrated agri-nutrients value chain, including value-added products. Any potential transaction remains subject to technical and commercial evaluations, regulatory and internal approvals, a final investment decision and definitive agreements. The MoU brings together the Kingdom's two largest fertiliser platforms in a sector where consolidation is the main route to scale against global producers. (Tadawul)
- Saudi Aramco, Maaden to form JV to tap mineral exploration in the kingdom.
Saudi Aramco and the Saudi Arabian Mining Company (Maaden) have signed a shareholders’ agreement to establish a joint venture focused on mineral exploration and hard-rock mining in Saudi Arabia. Maaden will hold a 51% stake in the JV, with Aramco owning the remaining 49%. The venture will combine Aramco’s subsurface expertise, computational capabilities and AI tools with Maaden’s mining expertise, targeting copper and other minerals critical to the energy transition across the Arabian Platform’s Transition Zone. (Zawya)
- Talco extends MoU to acquire 60% stake in Eastern Aluminum Extrusion Factory.
Saudi Arabia’s Al Taiseer Group Talco Industrial Company has extended by six months its non-binding MoU to acquire a 60% stake in Eastern Aluminum Extrusion Factory, with the new validity period running from August 24, 2026 to February 23, 2027. The extension will provide additional time to complete due diligence and other procedures related to the proposed transaction. Talco had initially signed the MoU in November 2025 and previously extended it in March 2026. (TradeArabia)
- Saudi Arabia tightens oversight of UAE-bound bank transfers amid illicit-finance concerns.
Saudi Arabia has placed financial transfers to the UAE under enhanced regulatory checks typically applied to jurisdictions considered higher-risk for illicit money flows, according to three people familiar with the matter cited by Reuters. The measures were reportedly communicated to key Saudi banks earlier this year and have led some companies to experience delays or returned transfers in various currencies without official explanations. The additional scrutiny reflects Saudi Arabia’s requirements for financial institutions to apply enhanced checks against money laundering, terrorism financing and other financial crimes. (Reuters)
ON THE GLOBAL FRONT
Saudi Arabia offers oil from off the coast of Oman in possible sign of shuttling through Hormuz.
Saudi Aramco is offering crude cargoes on a ship-to-ship basis from locations including Sohar in the Gulf of Oman, according to people familiar with the matter, suggesting the Kingdom may be following the UAE in moving more barrels through the Strait of Hormuz. The grades on offer are Arab Medium and Arab Heavy, which makes it highly likely the barrels originated inside the Persian Gulf, and the offers are currently being made only to selected Chinese refiners whose complex facilities favour heavier, relatively sulphur-rich crude. Aramco declined to comment. Middle Eastern producers have continued shuttling large volumes out of the Gulf, helping cap oil prices and ease concerns about an energy-driven inflation spike; Aramco's trading arm moved some supplies through Hormuz in May, though the Kingdom's ability to divert exports to Yanbu on the Red Sea had made it less dependent on the waterway. That alternative has come under pressure in recent weeks after the Houthis declared a maritime blockade on Saudi Arabia. Satellite imagery shows vessels with at least 9 mn barrels of capacity loading at or near Ras Tanura over the past week, and the Kingdom has assembled a large cluster of supertankers just outside the Gulf. CEO Amin Nasser said in March that the Yanbu pipeline primarily carries Arab Light and Extra Light, while the offshore fields inside the Gulf hold the medium and heavy grades — consistent with barrels of these grades reaching Oman by sea rather than by pipeline.
The Mecca Agreement is no "Sunni NATO," but it is a start.
Mihir Sharma of the Observer Research Foundation argues that this month's mutual defence pact between Saudi Arabia, Turkey and Pakistan is both less and more than it appears. The agreement deliberately echoes NATO's Article 5 and binds three powers with complementary strengths: Saudi financial capacity, Turkey's defence-industrial base, and Pakistan's trained manpower and nuclear deterrent. But Sharma notes that treaties are not alliances the Saudi-Pakistani mutual defence agreement signed last year did not appear to be triggered when Iran began firing missiles across the Gulf, nor to deter escalation, and it remains unclear under what circumstances the three would actually come to one another's aid. His central reading is that the pact is a formal admission that all three capitals must now find new partners, as Washington shows itself willing to disrupt the region rather than stabilise it. He characterises the intent as conservative rather than revisionist: none of the three benefits from a permanently ungovernable Middle East, and each has an interest in protecting trade routes and energy access. His scepticism rests on status Riyadh and Ankara have each long assumed leadership of the Sunni world, and the three were compliant partners historically only because each accepted the US as senior partner. Even so, he concludes that an obligation to consult in a crisis is not nothing. For regional investors, the practical read is that the pact signals a slower, consultative security architecture rather than a rapid-response one, which does little to compress the risk premium currently embedded in shipping, insurance and project timelines across the Gulf.
أهم الأحداث
- المملكة العربية السعودية تزيد حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية. (محلية)
- يعتزم صندوق الاستثمارات العامة العودة إلى أسواق الدين في مطلع عام 2027، كما يخطط لطرح المزيد من الشركات التابعة لمحفظته للاكتتاب العام. (محلية)
- تتجه أنظار قطاع النفط الخليجي شرقاً، حيث تسعى السعودية والإمارات إلى زيادة سعة تخزين النفط في اليابان عشرة أضعاف. (محلية)
- شركة "لوسيد" (Lucid) تكبح جماح الإنفاق؛ إذ تعتزم خفض النفقات بقيمة 1.4 مليار دولار في ظل تفاقم الخسائر، حيث اتسعت صافي خسائر الربع الثاني لتصل إلى 1.26 مليار دولار، وذلك رغم ارتفاع الإيرادات بنسبة 56% على أساس سنوي لتبلغ 405.3 مليون دولار. (محلية)
- وقعت كل من شركة "سابك للمغذيات الزراعية" (SANIC) وشركة "معادن للمغذيات الزراعية المتكاملة" (MIFC) مذكرة تفاهم غير ملزمة لمدة ثلاث سنوات، وذلك لاستكشاف فرص التطوير والاستثمار عبر سلسلة القيمة المتكاملة للمغذيات الزراعية، بما في ذلك المنتجات ذات القيمة المضافة. (محلية)
- تعتزم شركتا "أرامكو السعودية" و"معادن" تأسيس مشروع مشترك لاستكشاف المعادن في المملكة. (محلية)
- مددت شركة "تالكو" (Talco) -التابعة لمجموعة "التيسير" السعودية- مذكرة التفاهم غير الملزمة للاستحواذ على حصة 60% في "مصنع الشرقية لسحب الألمنيوم" (Eastern Aluminum Extrusion Factory) لمدة ستة أشهر إضافية؛ حيث تمتد فترة الصلاحية الجديدة من 24 أغسطس 2026 إلى 23 فبراير 2027. (محلية)
- شددت السعودية الرقابة على التحويلات المصرفية المتجهة إلى الإمارات العربية المتحدة وسط مخاوف من التمويل غير المشروع. (محلية)
- سعودية تعرض بيع نفط من قبالة سواحل عُمان في إشارة محتملة إلى نقل الشحنات عبر هرمز. (عالمية)
- اتفاقية مكة ليست "حلف ناتو سني"، لكنها بداية. (عالمية)
أخبار محلية
- المملكة العربية السعودية تزيد حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية.
فقد رفعت المملكة حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 2.2 مليار دولار على أساس شهري لتصل إلى 142.5 مليار دولار في شهر يونيو، محتفظةً بمكانتها بصفتها سابع أكبر حائز لهذه السندات على مستوى العالم والأكبر في منطقة الشرق الأوسط. وجاءت هذه الزيادة رغم انخفاض إجمالي الحيازات الأجنبية من سندات الخزانة إلى 9.3 تريليون دولار، مدفوعاً بتراجع حيازات كل من اليابان والمملكة المتحدة والصين. (سعودي جازيت)
- يعتزم صندوق الاستثمارات العامة العودة إلى أسواق الدين في مطلع عام 2027، كما يخطط لطرح المزيد من الشركات التابعة لمحفظته للاكتتاب العام.
ووفقاً لياسر بن عبد الله السلمان، الرئيس التنفيذي للشؤون المالية، ستظل أسواق الدين الدولية المصدر الرئيسي لتمويل الصندوق، مع ترجيح العودة إليها في أوائل عام 2027 وعدم اللجوء لاقتراض جديد خلال عام 2026. وسيعتمد الصندوق على أربع قنوات تمويلية: التخارج من الاستثمارات، وأسواق رأس المال، والتمويل المصرفي، وإعادة استثمار العوائد. كما يعتزم الصندوق طرح المزيد من الشركات التابعة لمحفظته للاكتتاب، إذ لا يُتوقع أن تؤدي التوترات الجيوسياسية إلى تراجع الإقبال على السوق المالية السعودية (تداول). وقد ضاعف الصندوق صافي دخله بأكثر من الضعف في عام 2025، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 152.4% ليصل إلى 65.2 مليار ريال، في حين ارتفعت قيمة الأصول المدارة بنسبة 5% لتصل إلى 4.54 تريليون ريال. ويشير تعليق عمليات الإصدار في عام 2026، بالتزامن مع خطط الطرح المعلنة، إلى أن سوق الأسهم -وليس سوق الدين- ستكون المجال الأكثر نشاطاً لخدمات الاستشارات المالية هذا العام. (الشرق للأعمال / إنتربرايز)
- تتجه أنظار قطاع النفط الخليجي شرقاً، حيث تسعى السعودية والإمارات إلى زيادة سعة تخزين النفط في اليابان عشرة أضعاف.
وذكرت صحيفة نيويورك تايمز، نقلاً عن مصادر لم تسمها، أن السعودية والإمارات تجريان محادثات لتوسيع سعة تخزين النفط في اليابان وكوريا الجنوبية، حيث طلبتا من طوكيو زيادة سعة تخزين النفط الخام لديها عشرة أضعاف، من 8 ملايين برميل لكل منهما. وتستمر المحادثات بشأن الكميات النهائية وتقاسم التكاليف. ومن المرجح أن تتجاوز الكميات المطلوبة سعة اليابان، مما سيحد من المساحة المتاحة للمصافي المحلية. وكانت السعودية قد وسعت سعة التخزين في الاحتياطي البترولي الاستراتيجي لكوريا الجنوبية في يونيو الماضي. ويُعدّ توفير النفط عند الطلب، بدلاً من العرض، الحل الأمثل لمشكلة الاختناقات، ويضمن حصة في مراكز التكرير الآسيوية. (نيويورك تايمز / إنتربرايز)
- شركة "لوسيد" (Lucid) تكبح جماح الإنفاق؛ إذ تعتزم خفض النفقات بقيمة 1.4 مليار دولار في ظل تفاقم الخسائر، حيث اتسعت صافي خسائر الربع الثاني لتصل إلى 1.26 مليار دولار، وذلك رغم ارتفاع الإيرادات بنسبة 56% على أساس سنوي لتبلغ 405.3 مليون دولار.
وتشمل هذه التخفيضات 500 مليون دولار من النفقات الرأسمالية، وما يتراوح بين 600 و800 مليون دولار من المخزون، و200 مليون دولار من النفقات التشغيلية، مع استمرار تركيز رأس المال على مشروع سيارات الأجرة ذاتية القيادة (Robotaxi)، ومنشأة التصنيع التابعة للشركة في السعودية، وبرنامج السيارات متوسطة الحجم. (EnterpriseAM)
- وقعت كل من شركة "سابك للمغذيات الزراعية" (SANIC) وشركة "معادن للمغذيات الزراعية المتكاملة" (MIFC) مذكرة تفاهم غير ملزمة لمدة ثلاث سنوات، وذلك لاستكشاف فرص التطوير والاستثمار عبر سلسلة القيمة المتكاملة للمغذيات الزراعية، بما في ذلك المنتجات ذات القيمة المضافة.
وتخضع أي صفقة محتملة لعمليات التقييم الفني والتجاري، والحصول على الموافقات التنظيمية والداخلية، واتخاذ قرار استثماري نهائي، وإبرام اتفاقيات نهائية. وتجمع هذه المذكرة بين أكبر كيانين في مجال الأسمدة بالمملكة، في قطاع يُعد فيه الاندماج والتوحيد المسار الرئيسي لتعزيز الحجم والقدرة التنافسية في مواجهة المنتجين العالميين. (تداول)
- تعتزم شركتا "أرامكو السعودية" و"معادن" تأسيس مشروع مشترك لاستكشاف المعادن في المملكة.
وقد وقعت الشركتان اتفاقية مساهمين لإنشاء هذا المشروع الذي يركز على استكشاف المعادن وتعدين الصخور الصلبة في المملكة العربية السعودية؛ حيث ستمتلك "معادن" حصة 51% من المشروع، بينما ستمتلك "أرامكو" النسبة المتبقية البالغة 49%. وسيجمع المشروع بين خبرات "أرامكو" في استكشاف باطن الأرض وقدراتها الحاسوبية وأدوات الذكاء الاصطناعي، وبين خبرات "معادن" في مجال التعدين، وذلك بهدف استكشاف النحاس ومعادن أخرى حيوية لعملية التحول في قطاع الطاقة، مع التركيز على منطقة الانتقال (Transition Zone) في "الرصيف العربي" (Arabian Platform). (زاوية)
- مددت شركة "تالكو" (Talco) -التابعة لمجموعة "التيسير" السعودية- مذكرة التفاهم غير الملزمة للاستحواذ على حصة 60% في "مصنع الشرقية لسحب الألمنيوم" (Eastern Aluminum Extrusion Factory) لمدة ستة أشهر إضافية؛ حيث تمتد فترة الصلاحية الجديدة من 24 أغسطس 2026 إلى 23 فبراير 2027.
ويهدف هذا التمديد إلى توفير وقت إضافي لاستكمال إجراءات الفحص النافي للجهالة وغيرها من الإجراءات المتعلقة بالصفقة المقترحة. يُذكر أن "تالكو" كانت قد وقعت مذكرة التفاهم في البداية خلال شهر نوفمبر 2025، ثم قامت بتمديدها سابقاً في مارس 2026. (TradeArabia)
- شددت السعودية الرقابة على التحويلات المصرفية المتجهة إلى الإمارات العربية المتحدة وسط مخاوف من التمويل غير المشروع.
وأخضعت السعودية التحويلات المالية إلى الإمارات لضوابط رقابية مشددة تُطبق عادةً على المناطق التي تُعتبر أكثر عرضة لتدفقات الأموال غير المشروعة، وذلك وفقًا لثلاثة مصادر مطلعة نقلتها رويترز. وأُفيد بأن هذه الإجراءات أُبلغت إلى بنوك سعودية رئيسية في وقت سابق من هذا العام، ما أدى إلى تأخير بعض الشركات أو إرجاع تحويلات بعملات مختلفة دون تقديم تفسيرات رسمية. ويعكس هذا التدقيق الإضافي متطلبات السعودية من المؤسسات المالية بتطبيق ضوابط مشددة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب والجرائم المالية الأخرى. (رويترز)
علي الصعيد العالمي
سعودية تعرض بيع نفط من قبالة سواحل عُمان في إشارة محتملة إلى نقل الشحنات عبر هرمز.
تعرض شركة أرامكو السعودية شحنات من الخام على أساس النقل من سفينة إلى سفينة من مواقع تشمل صحار في خليج عُمان، وفقاً لأشخاص مطلعين، في إشارة إلى أن المملكة قد تحذو حذو الإمارات في نقل مزيد من البراميل عبر مضيق هرمز. والخامات المعروضة هي العربي المتوسط والعربي الثقيل، ما يرجّح بقوة أن البراميل نشأت داخل الخليج العربي، فيما تقتصر العروض حالياً على مصافٍ صينية مختارة تفضّل الخامات الأثقل والأعلى محتوى كبريتياً لملاءمتها لمنشآتها المعقّدة. وامتنعت أرامكو عن التعليق. وواصل منتجو الشرق الأوسط نقل كميات كبيرة من الخام خارج الخليج، بما ساعد على كبح أسعار النفط وتهدئة المخاوف من موجة تضخم مدفوعة بالطاقة، وسبق لذراع التداول في أرامكو أن نقلت إمدادات عبر هرمز في مايو، وإن كانت قدرة المملكة على تحويل صادراتها إلى ميناء ينبع على البحر الأحمر قد جعلتها أقل اعتماداً على الممر. غير أن هذا البديل بات تحت الضغط في الأسابيع الأخيرة بعد إعلان الحوثيين حصاراً بحرياً على السعودية. وتُظهر صور الأقمار الاصطناعية تحميل سفن بطاقة لا تقل عن 9 ملايين برميل عند منشآت رأس تنورة أو بالقرب منها خلال الأسبوع الماضي، فيما حشدت المملكة تجمعاً كبيراً من الناقلات العملاقة خارج الخليج مباشرة. وكان الرئيس التنفيذي أمين الناصر قد أفاد في مارس بأن خط الأنابيب المتجه إلى ينبع ينقل بالأساس الخام العربي الخفيف والخفيف جداً، بينما تضم الحقول البحرية داخل الخليج الخامات المتوسطة والثقيلة، بما يتسق مع وصول براميل من هذه الخامات إلى عُمان بحراً لا عبر الأنابيب.
اتفاقية مكة ليست "حلف ناتو سني"، لكنها بداية.
يرى ميهير شارما، من مؤسسة أوبزرفر للأبحاث، أن اتفاقية الدفاع المشترك الموقعة هذا الشهر بين السعودية وتركيا وباكستان تحمل في طياتها أكثر وأقل مما تبدو عليه. تعكس الاتفاقية عمداً المادة الخامسة من حلف الناتو، وتربط ثلاث قوى ذات نقاط قوة متكاملة: القدرة المالية السعودية، والقاعدة الصناعية الدفاعية التركية، والقوى العاملة المدربة والردع النووي الباكستاني. لكن شارما يشير إلى أن المعاهدات ليست تحالفات، وأن اتفاقية الدفاع المشترك السعودية الباكستانية الموقعة العام الماضي لم تُفعّل على ما يبدو عندما بدأت إيران إطلاق الصواريخ عبر الخليج، ولا لردع التصعيد، ولا يزال من غير الواضح في ظل أي ظروف ستقدم الدول الثلاث المساعدة لبعضها البعض. ويخلص شارما إلى أن الاتفاقية بمثابة اعتراف رسمي بضرورة أن تجد العواصم الثلاث شركاء جدد، في ظل استعداد واشنطن لزعزعة استقرار المنطقة بدلاً من تحقيق الاستقرار فيها. يصف النية بأنها محافظة وليست تنقيحية: فليس لأي من الأطراف الثلاثة مصلحة في شرق أوسط غير قابل للحكم بشكل دائم، ولكل منها مصلحة في حماية طرق التجارة ومصادر الطاقة. ويستند تشكيكه إلى مكانة الرياض وأنقرة، حيث اضطلعتا منذ زمن طويل بدور قيادي في العالم السني، ولم تكن الأطراف الثلاثة شركاء مطيعين تاريخيًا إلا لأن كلًا منها قبل الولايات المتحدة كشريك رئيسي. ومع ذلك، يخلص إلى أن الالتزام بالتشاور في الأزمات ليس بالأمر الهين. بالنسبة للمستثمرين الإقليميين، فإن التفسير العملي هو أن الاتفاق يشير إلى بنية أمنية تشاورية أبطأ بدلًا من بنية سريعة الاستجابة، وهو ما لا يُسهم كثيرًا في تقليص علاوة المخاطر الكامنة حاليًا في الشحن والتأمين والجداول الزمنية للمشاريع في جميع أنحاء الخليج.
Stay up to date
More Newsletter to Check
SUBSCRIBE TO NEWSLETTER
Subscribe to download our daily economics and business roundup
×
![]()