Kevin Warsh is considered a possible next Federal Reserve chair and has suggested US interest rates are too high, leading markets to expect two rate cuts by the end of 2026. However, strong economic performance, steady labor markets, and ongoing inflation concerns—especially from US strikes against Iran—make immediate easing unlikely. Since the Fed chair needs FOMC majority support, Warsh can't cut rates alone. While some dovish members would support cuts if labor data weakens, others are worried about persistent inflation and want rates to stay steady. Most FOMC members do not currently see enough justification for further cuts.

Oil prices saw their biggest jump in four years as tanker traffic nearly stopped in the Strait of Hormuz and a major Saudi refinery shut down, raising supply concerns amid Middle East tensions. Brent futures rose about 8%, exceeding $80 per barrel, while diesel futures surged over 20%. Bahrain reported a ship fire, and at least four vessels were targeted. Naval forces called the threat "critical," causing many shipowners to avoid the region. Since the Strait of Hormuz handles about a fifth of global oil and liquefied natural gas, a prolonged disruption could fill producer storage tanks and force production cuts.

European Central Bank Governing Council member Pierre Wunsch said he is currently not concerned about rising energy prices due to Middle East conflict, but policymakers would reassess if an “oil shock” occurs. He advised caution, noting a sustained increase in energy costs could prompt a review of economic models. The surge in oil prices has raised inflation fears, causing traders to reduce expectations for further ECB rate cuts this year, with some economists suggesting the possibility of a rate hike. While central banks typically disregard one-off price effects, they remain vigilant about consumer inflation expectations, especially after the extended impact of the 2022 price shock. ECB President Christine Lagarde emphasized the importance of monitoring persistent inflation perceptions.

JPMorgan Chase & Co. will remove the UAE from its emerging-market bond indexes by June, after the country's wealth surpassed criteria for three years. The UAE, which represents 4.1% of JPMorgan's global EM bond index, will exit in four phases starting March 31. It will also leave the euro-denominated index on that date. Following similar removals of Kuwait and Qatar last year, these changes may reduce short-term investment inflows and alter investor profiles. The Emerging Markets Bond Index Global Diversified spread is expected to widen by 10 basis points after the phase-out.

يُعتبر كيفن وارش مرشحًا محتملاً لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وقد أشار إلى أن أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة للغاية، مما دفع الأسواق إلى توقع خفضين لأسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2026. ومع ذلك، فإن الأداء الاقتصادي القوي، واستقرار أسواق العمل، والمخاوف المستمرة بشأن التضخم - لا سيما جراء الضربات الأمريكية على إيران - تجعل التيسير النقدي الفوري أمرًا مستبعدًا. وبما أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى دعم أغلبية أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، فلا يستطيع وارش خفض أسعار الفائدة بمفرده. فبينما قد يدعم بعض الأعضاء ذوي التوجهات التيسيرية خفض أسعار الفائدة في حال تراجع بيانات سوق العمل، يشعر آخرون بالقلق إزاء استمرار التضخم ويرغبون في بقاء أسعار الفائدة ثابتة. ولا يرى معظم أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية حاليًا مبررًا كافيًا لمزيد من الخفض.

شهدت أسعار النفط أكبر قفزة لها في أربع سنوات مع توقف حركة ناقلات النفط تقريبًا في مضيق هرمز وإغلاق مصفاة سعودية رئيسية، مما أثار مخاوف بشأن الإمدادات وسط التوترات في الشرق الأوسط. وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنحو 8%، متجاوزة 80 دولارًا للبرميل، بينما قفزت العقود الآجلة للديزل بأكثر من 20%. أعلنت البحرين عن اندلاع حريق في إحدى السفن، واستُهدفت أربع سفن على الأقل. ووصفت القوات البحرية التهديد بأنه "خطير"، ما دفع العديد من مالكي السفن إلى تجنب المنطقة. ونظرًا لأن مضيق هرمز يمر عبره نحو خُمس النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم، فإن أي اضطراب مطوّل قد يؤدي إلى امتلاء خزانات التخزين لدى المنتجين وإجبارهم على خفض الإنتاج.

أعلن بيير وونش، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، أنه لا يشعر حاليًا بالقلق إزاء ارتفاع أسعار الطاقة نتيجةً للصراع في الشرق الأوسط، لكن صناع السياسات سيعيدون تقييم الوضع في حال حدوث "صدمة نفطية". ونصح بتوخي الحذر، مشيرًا إلى أن استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة قد يدفع إلى مراجعة النماذج الاقتصادية. وقد أثار الارتفاع الحاد في أسعار النفط مخاوف التضخم، ما دفع المتداولين إلى خفض توقعاتهم لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام، في حين أشار بعض الاقتصاديين إلى إمكانية رفعها. وبينما تتجاهل البنوك المركزية عادةً تأثيرات الأسعار العابرة، فإنها تظل متيقظة لتوقعات المستهلكين بشأن التضخم، لا سيما بعد التأثير الممتد لصدمة الأسعار في عام 2022. وشددت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، على أهمية مراقبة مؤشرات التضخم المستمرة.

ستقوم شركة جي بي مورغان تشيس بإزالة الإمارات العربية المتحدة من مؤشرات سندات الأسواق الناشئة بحلول يونيو، بعد أن تجاوزت ثروة الدولة المعايير المحددة لثلاث سنوات متتالية. وستُستبعد الإمارات، التي تُمثّل 4.1% من مؤشر جي بي مورغان العالمي لسندات الأسواق الناشئة، على أربع مراحل بدءًا من 31 مارس. كما ستُستبعد من المؤشر المُقوّم باليورو في التاريخ نفسه. وبعد عمليات الاستبعاد المماثلة للكويت وقطر العام الماضي، قد تُقلّل هذه التغييرات من تدفقات الاستثمار قصيرة الأجل وتُغيّر من خصائص المستثمرين. ومن المتوقع أن يتسع هامش مؤشر سندات الأسواق الناشئة العالمي المتنوع بمقدار 10 نقاط أساسية بعد عملية الاستبعاد التدريجي. "المشكلة ليست في الاقتصاد، بل في كيفية استجابة الناس له!" ~ جرانت كاردون