The European Central Bank is about to lower interest rates for the final time before an increasingly complicated inflation outlook risks bringing internal divisions to the fore. As price risks recede, officials have cut seven times in the last year with little friction on the 26-strong Governing Council. An eighth move is expected Thursday, bringing the deposit rate to 2%. But while some would like that to be the bottom — wary of a glut of spending to come by European governments — others want more to underpin flimsy economic growth. The key sticking point is Donald Trump’s tariffs — specifically, their knock-on effects for euro-zone prices. The ECB is mapping out various scenarios to try to better grasp what’s coming but confidence in any given outcome is in short supply. One policymaker puts the chances of the baseline materializing at less than 50%.

Madagascar is seeking to boost investments from the United Arab Emirates to spur growth in its tourism and energy sectors, a partnership that’s become more urgent as its faces steep tariffs from the US. President Donald Trump in April threatened a 47% reciprocal tariff — one of the world’s highest — on the Indian Ocean island nation, before replacing it with a 10% universal levy. He’s given most countries until July 8 to strike a deal or risk reinstatement of the tariffs. The US is the country’s third-largest trading partner after China and France, with total trade of USD 822 mn in 2024, Bloomberg data shows. Madagascar, the world’s largest vanilla producer, is in talks with the US to resolve their trade imbalances after the “shock” tariff announcement, which pushed the African nation to seek investment from countries such as the UAE, Minister of Trade David Ralambofiringa said in an interview in Dubai. The UAE has been striking deals and making investment pledges across Africa to expand its influence and diversify its income beyond oil. The wealthy Gulf nation was the top capital investor in Africa in 2023, contributing USD 44 bn in investment, according to an EY report.

US President Donald Trump expressed confidence a talk with Chinese President Xi Jinping could ease fresh trade tensions, after White House officials vented anger over Beijing’s pace of issuing promised export licenses. The dust-up threatened to again upend trade relations between the world’s two largest economies, which have been held together by a fragile, weeks-old tariff truce. “They violated a big part of the agreement we made,” Trump told reporters Friday in the Oval Office. “But I’m sure that I’ll speak to President Xi, and hopefully we’ll work that out.” It’s unclear if Xi would agree to a conversation with Trump. The last known call between the two leaders took place days before the US president’s inauguration in January. While Trump didn’t explicitly detail his frustrations, US Trade Representative Jamieson Greer earlier Friday accused Beijing of failing to comply with elements of the trade agreement brokered earlier this month in Geneva, and complained that China had not sped exports of critical minerals needed for cutting-edge electronics.

Saudi Aramco sold its first dollar-bond sale of 2025 on Tuesday, a USD 5 bn deal as the world’s biggest oil exporter looks to leverage its balance sheet. The transaction consists of three tranches, according to a person familiar with the matter who asked not to be identified as they’re not authorized to speak publicly. The longest-dated bond, a USD 2.25 bn 30-year issue, will yield 1.55 percentage point more than Treasuries, the person added, compared with initial price talk of about 1.85 percentage point. Proceeds will go toward general corporate purposes. Aramco sold USD 9 bn of notes last year, its first such issuance since 2021, and Chief Financial Officer Ziad Al-Murshed said in November that more was in the cards. The company’s net debt rose to the highest in almost three years during the first quarter as it spends tens of billions of dollars on operations and a massive dividend amid softened oil prices. Aramco’s gearing ratio — a measure of its indebtedness — of 5.3%, is far below that of most other oil majors, giving the firm room for increased borrowing.

يستعد البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة للمرة الأخيرة قبل أن تُنذر توقعات التضخم المتزايدة التعقيد بظهور انقسامات داخلية. مع انحسار مخاطر الأسعار، خفض المسؤولون أسعار الفائدة سبع مرات خلال العام الماضي، مع احتكاكات طفيفة مع مجلس الإدارة المكون من 26 عضوًا. ومن المتوقع اتخاذ الخطوة الثامنة يوم الخميس، مما يرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2%. لكن بينما يرغب البعض في أن يكون هذا هو الحد الأدنى - خشيةً من فائض الإنفاق الذي ستُقدم عليه الحكومات الأوروبية - يرغب آخرون في المزيد لدعم النمو الاقتصادي الهش. تتمثل نقطة الخلاف الرئيسية في رسوم دونالد ترامب الجمركية - وتحديدًا آثارها الجانبية على أسعار منطقة اليورو. يُخطط البنك المركزي الأوروبي لسيناريوهات مُختلفة لمحاولة فهم ما هو آتٍ بشكل أفضل، لكن الثقة في أي نتيجة مُحتملة ضئيلة. ويُقدر أحد صانعي السياسات فرص تحقيق الحد الأدنى بأقل من 50%.

تسعى مدغشقر إلى تعزيز استثمارات الإمارات العربية المتحدة لتحفيز النمو في قطاعي السياحة والطاقة، وهي شراكة أصبحت أكثر إلحاحًا في ظل مواجهتها رسومًا جمركية باهظة من الولايات المتحدة. في أبريل، هدد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية متبادلة بنسبة ٤٧٪ - وهي من أعلى الرسوم الجمركية في العالم - على الدولة الجزرية الواقعة في المحيط الهندي، قبل استبدالها برسوم جمركية شاملة بنسبة ١٠٪. وقد منح معظم الدول مهلة حتى ٨ يوليو للتوصل إلى اتفاق وإلا ستُعاد فرض الرسوم الجمركية. تُعدّ الولايات المتحدة ثالث أكبر شريك تجاري لمدغشقر بعد الصين وفرنسا، بإجمالي تجارة يبلغ ٨٢٢ مليون دولار أمريكي في عام ٢٠٢٤، وفقًا لبيانات بلومبرغ. تُجري مدغشقر، أكبر مُنتج للفانيليا في العالم، محادثات مع الولايات المتحدة لتسوية اختلالاتهما التجارية بعد إعلان التعريفات الجمركية "الصادم"، الذي دفع الدولة الأفريقية إلى السعي لاستقطاب استثمارات من دول مثل الإمارات العربية المتحدة، وفقًا لوزير التجارة ديفيد رالامبوفيرينغا في مقابلة بدبي. تُبرم الإمارات العربية المتحدة صفقات وتُقدم تعهدات استثمارية في جميع أنحاء أفريقيا لتوسيع نفوذها وتنويع دخلها بعيدًا عن النفط. وكانت الدولة الخليجية الغنية أكبر مُستثمر رأسمالي في أفريقيا في عام 2023، حيث ساهمت باستثمارات بلغت 44 مليار دولار أمريكي، وفقًا لتقرير صادر عن شركة إرنست ويونغ.

أعرب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن ثقته في أن محادثاته مع الرئيس الصيني شي جين بينغ قد تُخفف حدة التوترات التجارية الجديدة، بعد أن عبّر مسؤولو البيت الأبيض عن غضبهم إزاء وتيرة بكين في إصدار تراخيص التصدير الموعودة. هدد هذا الخلاف بزعزعة العلاقات التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم، والتي حافظت على تماسكها هدنة هشة بشأن التعريفات الجمركية استمرت لأسابيع. قال ترامب للصحفيين يوم الجمعة في المكتب البيضاوي: "لقد انتهكوا جزءًا كبيرًا من الاتفاق الذي توصلنا إليه. لكنني متأكد من أنني سأتحدث إلى الرئيس شي، وآمل أن نحل هذه المسألة". ليس من الواضح ما إذا كان شي سيوافق على إجراء محادثة مع ترامب. آخر مكالمة معروفة بين الزعيمين جرت قبل أيام من تنصيب الرئيس الأمريكي في يناير. في حين لم يُفصّل ترامب صراحةً إحباطاته، اتهم الممثل التجاري الأمريكي جيمسون غرير في وقت سابق من يوم الجمعة بكين بعدم الامتثال لبنود اتفاقية التجارة التي تم التوصل إليها في وقت سابق من هذا الشهر في جنيف، واشتكى من أن الصين لم تُسرّع صادراتها من المعادن الأساسية اللازمة للإلكترونيات المتطورة.

باعت أرامكو السعودية أول عملية بيع سندات دولارية لها في عام 2025 يوم الثلاثاء، وهي صفقة بقيمة 5 مليارات دولار، في الوقت الذي تسعى فيه أكبر دولة مُصدرة للنفط في العالم إلى تعزيز ميزانيتها العمومية. تتكون الصفقة من ثلاث شرائح، وفقًا لشخص مطلع على الأمر طلب عدم الكشف عن هويته لأنه غير مخول له بالتحدث علنًا. وأضاف الشخص أن أطول السندات أجلًا، وهو إصدار بقيمة 2.25 مليار دولار أمريكي لمدة 30 عامًا، سيحقق عائدًا يزيد بمقدار 1.55 نقطة مئوية عن سندات الخزانة، مقارنةً بالسعر الأولي الذي بلغ حوالي 1.85 نقطة مئوية. ستُخصص العائدات للأغراض العامة للشركة. باعت أرامكو سندات بقيمة 9 مليارات دولار أمريكي العام الماضي، وهو أول إصدار من نوعه لها منذ عام 2021، وصرح المدير المالي زياد المرشد في نوفمبر أن هناك المزيد من الخطط. ارتفع صافي دين الشركة إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من ثلاث سنوات خلال الربع الأول، حيث تنفق عشرات المليارات من الدولارات على العمليات وتوزيعات أرباح ضخمة وسط انخفاض أسعار النفط. تبلغ نسبة مديونية أرامكو - وهي مقياس لمديونيتها - 5.3٪، وهي أقل بكثير من معظم شركات النفط الكبرى الأخرى، مما يتيح للشركة مجالًا لزيادة الاقتراض. "المصدر الوحيد للمعرفة هو التجربة." – ألبرت أينشتاين