China has warned of harsh economic backlash if Japan tightens its rules on selling and servicing chipmaking equipment to Chinese companies, complicating US-led efforts to limit China’s access to advanced tech. Toyota Motor Corp., a key player in Japan's economy, has privately expressed concerns that Beijing might cut off Japan’s access to critical minerals needed for car production if stricter semiconductor controls are imposed. Toyota's involvement in Japan’s chip strategy is evident, with investments in a new chip facility by Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. in Kumamoto. This highlights why its concerns carry weight for Japanese policymakers, alongside those of Tokyo Electron Ltd., a major semiconductor equipment maker that would be hit hardest by new export restrictions. The US has been pushing Japan to impose tougher measures on companies like Tokyo Electron, aiming to stifle China’s semiconductor development. In response, senior US and Japanese officials are reportedly working together to secure a stable supply of critical minerals, especially after China’s recent restrictions on gallium, germanium, and graphite exports.

Turkey’s inflation rate is forecast to have fallen sharply in August, bolstering policymakers’ confidence that a broad economic reform programme is slowing runaway price growth. Consumer prices are expected to have risen at an annual pace of 53% in August from 62% the previous month. Price growth is also expected to have cooled significantly on a month-on-month basis after accelerating to 3.2% in July as electricity price rises filtered through Turkey’s USD 1 tn economy. Turkey has sharply tightened monetary policy as part of an effort to restore rational economic policymaking, which began after President Recep Tayyip Erdoğan was re-elected in May 2023. The central bank has increased its main interest rate from 8.5% in June 2023 to 50% in an attempt to cool overheating consumer demand, which had led to severe economic imbalances, including a swelling current account deficit. The new measures, which have also included tax rises, have shown early signs of success, narrowing the current account deficit and rebuilding central bank reserves that had been severely depleted by the previous unorthodox economic policies. Still, economic officials privately concede that much of the fall in inflation, which registered 75% as recently as May, has been the result of last year’s very high baseline in prices. The true test will come in the coming months, when investors will get a clearer picture of whether the policies are working. Turkish market participants expect inflation to fall to 43% by year-end, according to a central bank survey. However, consumer expectations remain unanchored, with a separate poll by Istanbul’s Koç University showing households expect inflation of 96% at the end of 2024.

Nvidia shares plunged over 6% on Thursday, wiping out almost USD 200 bn in market value, as the chipmaker’s latest earnings report fell short of Wall Street’s high expectations. This drop comes even though Nvidia’s revenue more than doubled in the last quarter. Despite the decline, Nvidia's stock is still up about 140% since the start of 2024. In its recent results, Nvidia projected USD 32.5 bn in third-quarter revenue, slightly above analyst expectations but not enough to impress investors who have grown accustomed to the company significantly outperforming forecasts since the launch of ChatGPT. For the quarter ending July 28, Nvidia reported USD 30 bn in revenue, a 122% increase from last year, surpassing analysts’ predictions of USD 28.7 bn. Nvidia assured investors that it expects "several billion dollars" in revenue from its next-gen AI chips this fiscal year, even with some production challenges. As a major indicator for the tech sector, Nvidia's earnings are now as closely watched as Federal Reserve policy moves.

The monthly US jobs report is always a hot topic, but this Friday’s release has even more eyes on it. Investors believe it could determine how much the Federal Reserve will cut interest rates later this month. A Reuters poll predicts 163,000 new jobs were added in August, though estimates vary widely. Last month, Fed Chair Jay Powell signaled concerns about a weaker job market at the annual symposium in Wyoming but noted that the timing and size of rate cuts would depend on future data. Investors are still debating whether the Fed will go for a quarter-point or a half-point rate cut at its mid-September meeting. Futures markets currently favor a quarter-point cut but suggest there’s a 30% chance of a deeper cut, according to CME’s FedWatch tool. This Friday’s job numbers carry extra weight after July’s report fell short, with only 114,000 jobs added versus the expected 175,000, sparking a global market sell-off. Another weak jobs report could raise fears of a sharper economic slowdown and increase the chances of a half-point rate cut later this month.

حذرت الصين من ردود فعل اقتصادية قاسية إذا شددت اليابان قواعدها على بيع وصيانة معدات تصنيع الرقائق للشركات الصينية، مما يعقد الجهود التي تقودها الولايات المتحدة للحد من وصول الصين إلى التكنولوجيا المتقدمة. أعربت شركة تويوتا موتور كورب، وهي لاعب رئيسي في الاقتصاد الياباني، بشكل خاص عن مخاوفها من أن بكين قد تقطع وصول اليابان إلى المعادن الحيوية اللازمة لإنتاج السيارات إذا تم فرض ضوابط أشباه الموصلات الأكثر صرامة. إن مشاركة تويوتا في استراتيجية الرقائق اليابانية واضحة، مع الاستثمارات في منشأة رقائق جديدة من قبل شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. في كوماموتو. وهذا يسلط الضوء على سبب أهمية مخاوفها لصناع السياسات اليابانيين، إلى جانب مخاوف شركة Tokyo Electron Ltd.، وهي شركة تصنيع معدات أشباه الموصلات الرئيسية التي ستتضرر بشدة من قيود التصدير الجديدة. كانت الولايات المتحدة تدفع اليابان لفرض تدابير أكثر صرامة على شركات مثل Tokyo Electron، بهدف خنق تطوير أشباه الموصلات في الصين. ورداً على ذلك، أفادت التقارير أن كبار المسؤولين الأميركيين واليابانيين يعملون معاً لتأمين إمدادات مستقرة من المعادن الحيوية، وخاصة بعد القيود التي فرضتها الصين مؤخراً على صادرات الجاليوم والجرمانيوم والجرافيت.

من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم في تركيا بشكل حاد في أغسطس، مما يعزز ثقة صناع السياسات في أن برنامج الإصلاح الاقتصادي الواسع النطاق يعمل على إبطاء نمو الأسعار الجامح. ومن المتوقع أن ترتفع أسعار المستهلك بوتيرة سنوية تبلغ 53٪ في أغسطس من 62٪ في الشهر السابق. ومن المتوقع أيضًا أن يتباطأ نمو الأسعار بشكل كبير على أساس شهري بعد تسارعه إلى 3.2٪ في يوليو مع ارتفاع أسعار الكهرباء في اقتصاد تركيا البالغ تريليون دولار أمريكي. لقد شددت تركيا السياسة النقدية بشكل حاد كجزء من الجهود الرامية إلى استعادة صناعة السياسات الاقتصادية، والتي بدأت بعد إعادة انتخاب الرئيس رجب طيب أردوغان في مايو 2023. رفع البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي من 8.5٪ في يونيو 2023 إلى 50٪ في محاولة لتهدئة الطلب الاستهلاكي المحموم، والذي أدى إلى اختلالات اقتصادية حادة، بما في ذلك عجز الحساب الجاري المتضخم. وقد أظهرت التدابير الجديدة، التي شملت أيضًا زيادات ضريبية، علامات مبكرة على النجاح، حيث أدت إلى تضييق عجز الحساب الجاري وإعادة بناء احتياطيات البنك المركزي التي استنفذت بشدة بسبب السياسات الاقتصادية غير التقليدية السابقة. ومع ذلك، يعترف المسؤولون الاقتصاديون بشكل خاص بأن الكثير من الانخفاض في التضخم، الذي سجل 75٪ في مايو، كان نتيجة لارتفاع الأسعار الأساسي في العام الماضي. سيأتي الاختبار الحقيقي في الأشهر المقبلة، عندما يحصل المستثمرون على صورة أوضح عما إذا كانت السياسات تعمل. يتوقع المشاركون في السوق التركية انخفاض التضخم إلى 43٪ بحلول نهاية العام، وفقًا لمسح أجراه البنك المركزي. ومع ذلك، تظل توقعات المستهلكين غير ثابتة، حيث أظهر استطلاع منفصل أجرته جامعة كوتش في إسطنبول أن الأسر تتوقع تضخمًا بنسبة 96٪ في نهاية عام 2024.

انخفضت أسهم إنفيديا بأكثر من 6% يوم الخميس، لتمحو ما يقرب من 200 مليار دولار من قيمتها السوقية، حيث جاء أحدث تقرير أرباح لشركة صناعة الرقائق أقل من توقعات وول ستريت المرتفعة. يأتي هذا الانخفاض على الرغم من أن إيرادات إنفيديا تضاعفت بأكثر من الضعف في الربع الأخير. وعلى الرغم من الانخفاض، لا يزال سهم إنفيديا مرتفعًا بنحو 140% منذ بداية عام 2024. في نتائجها الأخيرة، توقعت إنفيديا 32.5 مليار دولار أمريكي في إيرادات الربع الثالث، وهو ما يزيد قليلاً عن توقعات المحللين ولكنه ليس كافيًا لإقناع المستثمرين الذين اعتادوا على تفوق الشركة بشكل كبير على التوقعات منذ إطلاق ChatGPT. بالنسبة للربع المنتهي في 28 يوليو، أعلنت إنفيديا عن إيرادات بلغت 30 مليار دولار أمريكي، بزيادة 122% عن العام الماضي، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 28.7 مليار دولار أمريكي. أكدت شركة إنفيديا للمستثمرين أنها تتوقع تحقيق "عدة مليارات من الدولارات" من إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي في العام المالي الحالي، حتى مع بعض تحديات الإنتاج. وباعتبارها مؤشرًا رئيسيًا لقطاع التكنولوجيا، أصبحت أرباح إنفيديا الآن محل مراقبة عن كثب مثل تحركات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

يعد تقرير الوظائف الأمريكي الشهري موضوعًا ساخنًا دائمًا، لكن إصدار يوم الجمعة هذا له المزيد من الأنظار عليه. يعتقد المستثمرون أنه قد يحدد مقدار خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر. يتوقع استطلاع رأي أجرته رويترز إضافة 163000 وظيفة جديدة في أغسطس، على الرغم من أن التقديرات تختلف على نطاق واسع. في الشهر الماضي، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى مخاوف بشأن ضعف سوق العمل في الندوة السنوية في وايومنغ، لكنه أشار إلى أن توقيت وحجم تخفيضات الأسعار سيعتمد على البيانات المستقبلية. لا يزال المستثمرون يناقشون ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيذهب لخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة أو نصف نقطة في اجتماعه في منتصف سبتمبر. تفضل أسواق العقود الآجلة حاليًا خفضًا بمقدار ربع نقطة لكنها تشير إلى وجود فرصة بنسبة 30٪ لخفض أعمق، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لشركة CME. تحمل أرقام الوظائف الصادرة يوم الجمعة ثقلاً إضافياً بعد أن جاء تقرير يوليو/تموز أقل من المتوقع، حيث لم تتم إضافة سوى 114 ألف وظيفة مقابل 175 ألف وظيفة متوقعة، مما أثار موجة بيع في السوق العالمية. وقد يؤدي تقرير وظائف ضعيف آخر إلى إثارة المخاوف من تباطؤ اقتصادي أكثر حدة وزيادة فرص خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في وقت لاحق من هذا الشهر.