The Federal Reserve recently cut interest rates for the first time in 2025, sparking debate among officials about future monetary policy and possible reforms, especially around the neutral interest rate and inflation targets. Some policymakers are divided on how tariffs affect inflation and whether the Fed should shift from a fixed inflation target to a range or intermediate target. These discussions occur as the U.S. economy remains strong, with robust growth and inflation stable at 3%. Despite this strength, the Fed plans additional rate cuts and is willing to tolerate inflation above its 2% goal for now, aiming to reach the target by 2027. This approach has boosted financial markets, with stocks and gold rising, credit spreads narrowing, and bond yields edging up. Looking forward, attention will turn to the government shutdown deadline and key labor market data, including the JOLTS report, Non-Farm Payrolls, weekly jobless claims, and ISM PMIs, which are expected to show modest job gains and persistent manufacturing weakness but ongoing growth in services.

The global oil market saw its biggest weekly gain in over three months, with Brent crude settling above USD 70 a barrel (up 5.2% for the week) and WTI near USD 66, driven by a confluence of geopolitical and market factors. The rally was fueled by mounting pressure on Russia to cease its war in Ukraine, including the US urging Turkey and Hungary to stop buying Russian oil, as well as increased Ukrainian drone strikes on Russian energy infrastructure. Further bullish momentum came from the reimposition of UN sanctions on Iran's nuclear program, and a strong Friday rally driven by positive US economic data and a weakening dollar. The price surge was amplified by a massive shift in market positioning, with algorithmic traders flipping net-long on Friday, lifting oil out of its recent trading range despite forecasts from organizations like the IEA predicting a market surplus later this year. Separately, the resumption of Iraqi Kurdistan oil exports through a pipeline to Turkey is set to add new supply to the market."

Gold reached a record level above USD 3,800 an ounce as precious metals rose, influenced by a weaker dollar amid speculation about a possible US government shutdown. Bullion increased by up to 1.4% to a new high of USD 3,812.05 an ounce, surpassing last Tuesday’s peak after marking six consecutive weekly gains. Silver rose as much as 2.4%, while platinum and palladium also saw strong increases, supported by ongoing market tightness and inflows into exchange-traded funds linked to these metals. The dollar declined as investors monitored progress before a planned meeting between top US congressional leaders and President Donald Trump on Monday, ahead of the expiration of federal funding if a short-term spending agreement is not reached. A government shutdown could delay the release of key data, including Friday’s payrolls report, which is expected to indicate limited jobs growth in September. A weaker dollar tends to make precious metals more affordable for many buyers. Lower employment numbers would strengthen arguments for monetary policy easing by Federal Reserve officials at their next meeting in October, potentially increasing the appeal of non-interest-bearing precious metals. However, there remains considerable uncertainty regarding the trajectory of the Fed’s rate adjustments, given differing opinions among officials and some stronger-than-expected economic indicators.

The economic relationship between the UAE and Canada is rapidly evolving into a pivotal global business axis, driven by significant bilateral trade and strategic investment. With two-way trade valued at $3.4 billion in 2024 (and growing), Canada is leveraging the UAE as its top merchandise export market in the Middle East. Crucially, the UAE's vast sovereign wealth is being strategically deployed in Canada, particularly in areas like agritech, clean energy, infrastructure, and technology, to support the UAE's economic diversification and ambitious food security goals. High-level diplomatic engagement continues to strengthen the partnership, creating substantial new market opportunities for global firms operating in, or looking to connect with, both the North American and MENA regions.

خفض الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً أسعار الفائدة لأول مرة في عام 2025، مما أثار جدلاً بين المسؤولين حول السياسة النقدية المستقبلية والإصلاحات المحتملة، وخاصةً فيما يتعلق بسعر الفائدة المحايد وأهداف التضخم. وينقسم بعض صانعي السياسات حول كيفية تأثير الرسوم الجمركية على التضخم، وما إذا كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي التحول من هدف تضخم ثابت إلى هدف نطاقي أو متوسط. وتأتي هذه المناقشات في ظل قوة الاقتصاد الأمريكي، مع نمو قوي واستقرار التضخم عند 3%. وعلى الرغم من هذه القوة، يخطط الاحتياطي الفيدرالي لتخفيضات إضافية في أسعار الفائدة، وهو على استعداد لتحمل التضخم فوق هدفه البالغ 2% في الوقت الحالي، بهدف الوصول إلى هذا الهدف بحلول عام 2027. وقد عزز هذا النهج الأسواق المالية، مع ارتفاع أسعار الأسهم والذهب، وتضييق فروق الائتمان، وارتفاع عوائد السندات. في المستقبل، سوف يتحول الاهتمام إلى الموعد النهائي لإغلاق الحكومة وبيانات سوق العمل الرئيسية، بما في ذلك تقرير JOLTS، وبيانات الرواتب غير الزراعية، ومطالبات البطالة الأسبوعية، ومؤشرات مديري المشتريات ISM، والتي من المتوقع أن تظهر مكاسب متواضعة في الوظائف وضعفًا مستمرًا في التصنيع ولكن نموًا مستمرًا في الخدمات.

شهد السوق العالمي للنفط أكبر مكاسب أسبوعية له خلال أكثر من ثلاثة أشهر، حيث استقر خام برنت فوق 70 دولارًا للبرميل (بارتفاع 5.2% خلال الأسبوع)، بينما اقترب خام غرب تكساس الوسيط من 66 دولارًا، مدفوعًا بتداخل عوامل جيوسياسية وسوقية متعددة. وجاء هذا الارتفاع نتيجة تصاعد الضغوط على روسيا لإنهاء حربها في أوكرانيا، بما في ذلك دعوة الولايات المتحدة لتركيا والمجر إلى وقف شراء النفط الروسي، إلى جانب زيادة هجمات الطائرات المسيرة الأوكرانية على البنية التحتية للطاقة الروسية. كما عزز من الزخم الإيجابي إعادة فرض عقوبات الأمم المتحدة على البرنامج النووي الإيراني، بالإضافة إلى موجة ارتفاع قوية يوم الجمعة مدعومة ببيانات اقتصادية أمريكية إيجابية وتراجع قيمة الدولار. وقد زادت حدة ارتفاع الأسعار بسبب التحول الكبير في مراكز المتداولين في السوق، حيث قام المتداولون الآليون بتحويل صفقاتهم إلى الشراء يوم الجمعة، مما دفع النفط للخروج من نطاق تداوله الأخير رغم توقعات من منظمات مثل وكالة الطاقة الدولية بحدوث فائض في السوق لاحقًا هذا العام. من جانب آخر، من المنتظر أن يضيف استئناف صادرات نفط كردستان العراق عبر خط أنابيب إلى تركيا إمدادات جديدة إلى السوق.

سجّل الذهب مستوى قياسيًا جديدًا متجاوزًا ٣٨٠٠ دولار للأونصة، مع صعود المعادن الثمينة مدعومة بتراجع الدولار وسط تكهنات حول احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية. ارتفع سعر الذهب بنسبة تصل إلى ١.٤٪ ليبلغ ذروته الجديدة عند ٣٨١٢.٠٥ دولار للأونصة، متجاوزًا قمة الأسبوع الماضي بعد تسجيل ستة أسابيع متتالية من المكاسب. كما ارتفعت الفضة بنسبة وصلت إلى ٢.٤٪، وشهد كل من البلاتين والبلاديوم زيادات قوية أيضًا، مدعومة باستمرار شح السوق وتدفقات المستثمرين إلى صناديق المؤشرات المرتبطة بهذه المعادن. وانخفض الدولار مع متابعة المستثمرين لتطورات المفاوضات قبيل الاجتماع المزمع بين كبار قادة الكونغرس الأمريكي والرئيس دونالد ترامب يوم الاثنين، وذلك قبل انتهاء التمويل الفيدرالي في حال عدم التوصل إلى اتفاق إنفاق قصير الأجل. قد يؤدي إغلاق الحكومة إلى تأخير صدور بيانات مهمة، بما في ذلك تقرير الوظائف المنتظر يوم الجمعة والذي يُتوقع أن يظهر نمواً محدوداً في فرص العمل خلال سبتمبر. عادةً ما يؤدي ضعف الدولار إلى جعل المعادن الثمينة أكثر جاذبية وسهولة للمشترين حول العالم. أرقام التوظيف المنخفضة ستدعم توجه مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي نحو تيسير السياسة النقدية في اجتماعهم القادم في أكتوبر، مما قد يعزز جاذبية المعادن الثمينة غير المدرة للفائدة. ومع ذلك، لا تزال هناك حالة كبيرة من عدم اليقين بشأن مسار قرارات الفيدرالي المتعلقة بأسعار الفائدة، في ظل تباين آراء المسؤولين ووجود مؤشرات اقتصادية أقوى من المتوقع.

تتطور العلاقات الاقتصادية بين الإمارات العربية المتحدة وكندا بسرعة لتصبح محورًا تجاريًا عالميًا محوريًا، مدفوعةً بتجارة ثنائية هامة واستثمارات استراتيجية. ومع قيمة تجارة ثنائية تبلغ 3.4 مليار دولار أمريكي في عام 2024 (وما زالت في ازدياد)، تستفيد كندا من الإمارات العربية المتحدة كأكبر سوق لصادراتها السلعية في الشرق الأوسط. ومن الأهمية بمكان أن يتم توظيف الثروة السيادية الهائلة لدولة الإمارات العربية المتحدة بشكل استراتيجي في كندا، لا سيما في مجالات مثل التكنولوجيا الزراعية، والطاقة النظيفة، والبنية التحتية، والتكنولوجيا، لدعم التنوع الاقتصادي للإمارات العربية المتحدة وأهدافها الطموحة في مجال الأمن الغذائي. ويواصل التعاون الدبلوماسي رفيع المستوى تعزيز الشراكة، مما يخلق فرصًا سوقية جديدة ومهمة للشركات العالمية العاملة في منطقتي أمريكا الشمالية والشرق الأوسط وشمال أفريقيا، أو التي تتطلع إلى التواصل معهما. "النجاح ليس نهائياً، والفشل ليس قاتلاً: إنها الشجاعة على الاستمرار هي التي تهم." — ونستون تشرشل