Brent settled at $116.72 on Friday, its highest in six months, as markets braced for renewed US-Iran fighting after America’s 3 November midterms. Washington is sending a third carrier strike group and more Marines to the region, and Trump has said there is “a possibility” he will strike Iran. Flows through Hormuz remain about 26% below pre-war levels, while Houthi missiles aimed at Riyadh and southern Saudi Arabia keep the risk premium high. Markets are no longer pricing just a supply shortfall, but the odds of a second war.

Israelis go to the polls on Tuesday in the first national vote since the attacks of 7 October 2023. Polls give the opposition bloc about 52 of the Knesset’s 120 seats and Binyamin Netanyahu’s religious-nationalist alliance about 50, both short of the 61 needed to govern. Palestinian-led parties, projected at around 13 seats, could tip the balance, and another deadlock leading to a repeat election cannot be ruled out. The outcome will shape Israel’s approach to Iran and Gaza, and its strained relations with Europe.

Meta beat forecasts with revenue up 26% to $64.6bn, yet its shares fell about 7% after it raised the floor of its capex guidance to $135–145bn and reported negative free cash flow of $2.1bn for the quarter. Elsewhere, SK Hynix halted plans for a US listing of Solidigm, and Morgan Stanley cut its CoreWeave price target on financing doubts. Investors no longer reward AI spending by default: the question now is who can afford it.

This week packs the year’s busiest calendar into four days. The Fed meets on Wednesday and is expected to hold rates at 3.75–4.00%, though markets still price roughly an 80% chance of a hike in December; the ECB decides on Thursday. Alphabet and Microsoft report on Wednesday and Amazon on Thursday, alongside US GDP and PCE inflation data. American consumers now expect 4.7% inflation over the next year. With oil climbing again, the central question is whether the energy shock is fading or becoming entrenched.

Merck and Moderna’s personalised mRNA vaccine, given with Keytruda, cut the risk of melanoma returning or death by 42% in a phase 3 trial, compared with Keytruda alone, and the risk of distant spread by 38%. Yet Moderna’s shares fell nearly 25%: they had more than quadrupled since August, and the result sat at the low end of the 40–50% analysts expected. The science delivered; the share price had simply run ahead of it.

أغلق خام برنت يوم الجمعة عند 116.72 دولاراً، وهو الأعلى في ستة أشهر، مع استعداد الأسواق لاحتمال تجدد القتال بين أمريكا وإيران بعد الانتخابات النصفية الأمريكية في 3 نوفمبر. وترسل واشنطن مجموعة حاملة طائرات ثالثة وقوات إضافية من مشاة البحرية إلى المنطقة، وقال ترامب إن هناك «احتمالاً» لأن يضرب إيران. ولا تزال التدفقات عبر هرمز أقل بنحو 26% من مستويات ما قبل الحرب، فيما تُبقي صواريخ الحوثيين الموجهة نحو الرياض وجنوب السعودية علاوة المخاطر مرتفعة. الأسواق لم تعد تسعّر نقص الإمدادات فقط… بل احتمالات حرب ثانية.

يتوجه الإسرائيليون إلى صناديق الاقتراع يوم الثلاثاء في أول انتخابات عامة منذ هجمات 7 أكتوبر 2023. وتمنح استطلاعات الرأي كتلة المعارضة نحو 52 مقعداً من مقاعد الكنيست الـ120، وتحالف بنيامين نتنياهو الديني القومي نحو 50 مقعداً، وكلاهما دون الـ61 اللازمة للحكم. وقد ترجّح الأحزاب العربية، المتوقع حصولها على نحو 13 مقعداً، الكفة، ولا يُستبعد جمود جديد يقود إلى انتخابات معادة. وستحدد النتيجة نهج إسرائيل تجاه إيران وغزة، وعلاقاتها المتوترة مع أوروبا.

تجاوزت ميتا التوقعات بإيرادات ارتفعت 26% إلى 64.6 مليار دولار، لكن سهمها تراجع نحو 7% بعد أن رفعت الحد الأدنى لتوجيهات الإنفاق الرأسمالي إلى 135–145 مليار دولار وسجلت تدفقاً نقدياً حراً سالباً بقيمة 2.1 مليار دولار خلال الربع. وفي سياق متصل، أوقفت SK Hynix خطط إدراج Solidigm في أمريكا، وخفّض مورغان ستانلي سعره المستهدف لسهم كور ويف بسبب شكوك التمويل. المستثمرون لم يعودوا يكافئون الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تلقائياً: السؤال الآن هو من يستطيع تحمّل كلفته.

يجمع هذا الأسبوع أكثر أجندات العام ازدحاماً في أربعة أيام. يجتمع الفيدرالي يوم الأربعاء ويُتوقع أن يُبقي الفائدة عند 3.75–4.00%، رغم أن الأسواق لا تزال تسعّر احتمالاً بنحو 80% لرفعها في ديسمبر، فيما يعلن المركزي الأوروبي قراره يوم الخميس. وتعلن ألفابت ومايكروسوفت نتائجهما يوم الأربعاء وأمازون يوم الخميس، إلى جانب بيانات الناتج المحلي والتضخم (PCE) الأمريكية. وبات المستهلكون الأمريكيون يتوقعون تضخماً بنسبة 4.7% خلال العام المقبل. ومع عودة النفط للصعود، يبقى السؤال: هل تتلاشى صدمة الطاقة أم تترسخ؟

خفّض لقاح mRNA المخصص لكل مريض من ميرك وموديرنا، عند استخدامه مع كيترودا، خطر عودة سرطان الجلد (الميلانوما) أو الوفاة بنسبة 42% في تجربة المرحلة الثالثة مقارنة بكيترودا وحده، وخطر الانتشار إلى أعضاء بعيدة بنسبة 38%. ومع ذلك تراجع سهم موديرنا بنحو 25%، بعد أن تضاعف أكثر من أربع مرات منذ أغسطس، إذ جاءت النتيجة عند الحد الأدنى لتوقعات المحللين البالغة 40–50%. العلم حقق المطلوب… لكن السهم كان قد سبقه. «السؤال لم يعد من ينفق أكثر… بل من يستطيع تحمّل الكلفة.»