Oil prices steadied near pre-war lows, with WTI settling below $69 and Brent below $72 — its lowest since before the Iran war began — as crude flows through the Strait of Hormuz surged to 14 million barrels on July 1, on top of ~6.2 million bpd in bypass cargoes from Saudi Arabia's Yanbu and the UAE's Fujairah. Saudi flows have reached 90% of pre-war rates, flooding a market where wartime workarounds like emergency reserve releases and depressed Chinese imports are still in place, and pushing Brent into a bearish contango that signals oversupply. JPMorgan warns a wave of supply is about to collide with a market that doesn't need it, though risks linger: the US and Iran have yet to reach a permanent deal, with the next Doha talks expected after funeral ceremonies for former Supreme Leader Ali Khamenei begin July 4.

The UAE has restored oil exports to pre-war levels, ramping up crude and condensate shipments by roughly 30% last month to over 3.9 million bpd — just shy of the highest level since 2017. The rebound was driven by a mix of tactics: piping crude to Fujairah on its east coast, running "dark" transits with transponders switched off, and using its own fleet to shuttle barrels into the Gulf of Oman for ship-to-ship transfers. Markets are now watching how much the UAE can pump after exiting OPEC in May, free of the group's output restraints, while Goldman Sachs flags a coming glut as regional flows recover to ~75% of pre-war levels — erasing the entire wartime price rally.

Abu Dhabi's Mubadala Investment Co. is opening one of its largest businesses to outside investors for the first time, transferring a $25 billion credit portfolio to its alternative asset manager Mubadala Capital under a long-term management agreement — with an additional $4.65 billion committed to support expansion. The move bets that banks' continued retreat from direct lending will create opportunities, particularly in Europe and Asia, despite concerns over the $1.8 trillion private credit market. The new structure gives Mubadala Capital, which manages over $600 billion in assets, the flexibility to launch traditional funds and evergreen vehicles for pension funds, insurers, and private wealth clients.

Speculation is mounting that Elon Musk will merge SpaceX and Tesla, with longtime investors treating a deal as a foregone conclusion after SpaceX warned it may issue significant equity for future transactions. The glue is AI: Tesla is pushing into autonomous driving and robots, while SpaceX — which acquired xAI in February — expects AI to become its main revenue driver this year. A combination could ease fundraising for Musk's capital-hungry ambitions and hand him majority voting rights, with SpaceX (~$2.1 trillion) likely acquiring Tesla (~$1.6 trillion) to create a near-$4 trillion giant — the world's fourth-largest company and potentially the largest corporate merger of all time.

استقرت أسعار النفط قرب أدنى مستوياتها قبل الحرب، حيث استقر سعر خام غرب تكساس الوسيط دون 69 دولارًا أمريكيًا، وخام برنت دون 72 دولارًا أمريكيًا - وهو أدنى مستوى له منذ ما قبل بدء الحرب الإيرانية - مع ارتفاع تدفقات النفط الخام عبر مضيق هرمز إلى 14 مليون برميل في الأول من يوليو، إضافةً إلى نحو 6.2 مليون برميل يوميًا من الشحنات المحولة من ميناء ينبع السعودي وميناء الفجيرة الإماراتي. وقد بلغت التدفقات السعودية 90% من معدلات ما قبل الحرب، مما أدى إلى تدفق كميات هائلة من النفط إلى سوق لا تزال فيه إجراءات الالتفاف على زمن الحرب، مثل الإفراج عن الاحتياطيات الطارئة وانخفاض الواردات الصينية، قائمة، ودفع خام برنت إلى حالة تزايدية هبوطية تشير إلى فائض في العرض. يحذر بنك جيه بي مورغان من أن موجة من المعروض ستصطدم بسوق لا تحتاج إليها، مع بقاء المخاطر قائمة: فالولايات المتحدة وإيران لم تتوصلا بعد إلى اتفاق دائم، ومن المتوقع عقد جولة جديدة من محادثات الدوحة بعد بدء مراسم تشييع المرشد الأعلى السابق علي خامنئي في 4 يوليو.

استعادت الإمارات صادراتها النفطية إلى مستويات ما قبل الحرب، حيث رفعت شحنات النفط الخام والمكثفات بنحو 30% الشهر الماضي لتتجاوز 3.9 مليون برميل يوميًا، أي ما يقارب أعلى مستوى لها منذ عام 2017. وقد تحقق هذا الانتعاش بفضل مزيج من الاستراتيجيات: نقل النفط الخام عبر الأنابيب إلى الفجيرة على ساحلها الشرقي، وتسيير عمليات نقل "خفية" مع إيقاف تشغيل أجهزة الإرسال والاستقبال، واستخدام أسطولها الخاص لنقل البراميل إلى خليج عُمان لإعادة شحنها من سفينة إلى أخرى. تترقب الأسواق حاليًا حجم الإنتاج الذي ستتمكن الإمارات من ضخه بعد خروجها من منظمة أوبك في مايو/أيار، متحررةً من قيود الإنتاج المفروضة من قبل المنظمة، بينما تشير غولدمان ساكس إلى فائض متوقع مع تعافي التدفقات الإقليمية إلى نحو 75% من مستويات ما قبل الحرب، ما سيؤدي إلى محو الارتفاع السعري الذي شهدته البلاد خلال الحرب.

تفتح شركة مبادلة للاستثمار، ومقرها أبوظبي، أحد أكبر قطاعاتها أمام المستثمرين الخارجيين لأول مرة، حيث نقلت محفظة ائتمانية بقيمة 25 مليار دولار إلى شركة إدارة الأصول البديلة التابعة لها، مبادلة كابيتال، بموجب اتفاقية إدارة طويلة الأجل، مع تخصيص 4.65 مليار دولار إضافية لدعم التوسع. وتراهن هذه الخطوة على أن استمرار تراجع البنوك عن الإقراض المباشر سيخلق فرصًا، لا سيما في أوروبا وآسيا، على الرغم من المخاوف بشأن سوق الائتمان الخاص الذي تبلغ قيمته 1.8 تريليون دولار. يمنح الهيكل الجديد شركة مبادلة كابيتال، التي تدير أصولًا تزيد قيمتها عن 600 مليار دولار، المرونة اللازمة لإطلاق صناديق تقليدية وآليات استثمارية مستدامة لصناديق التقاعد وشركات التأمين وعملاء إدارة الثروات الخاصة.

تتزايد التكهنات حول اندماج إيلون ماسك بين شركتي سبيس إكس وتسلا، حيث يعتبر المستثمرون القدامى الصفقة أمرًا محسومًا بعد تحذير سبيس إكس من احتمال إصدار أسهم كبيرة في صفقات مستقبلية. ويكمن الرابط الأساسي في الذكاء الاصطناعي: إذ تتوسع تسلا في مجال القيادة الذاتية والروبوتات، بينما تتوقع سبيس إكس - التي استحوذت على xAI في فبراير - أن يصبح الذكاء الاصطناعي محركها الرئيسي للإيرادات هذا العام. وقد يُسهّل هذا الاندماج عملية جمع التمويل لطموحات ماسك الكبيرة، ويمنحه أغلبية حقوق التصويت، حيث من المرجح أن تستحوذ سبيس إكس (بقيمة تقارب 2.1 تريليون دولار) على تسلا (بقيمة تقارب 1.6 تريليون دولار) لتكوين عملاق بقيمة تقارب 4 تريليونات دولار - رابع أكبر شركة في العالم، وربما أكبر عملية اندماج شركات على الإطلاق.