Disappointing employment data released Friday validated fears that the US labor market may be on the brink of a downturn and lifted expectations for how much the Federal Reserve will lower interest rates this year. Investors are now fully pricing in a quarter-point rate cut at the Fed’s Sept. 16-17 policy gathering. They also pushed closer to anticipating a total of three rate cuts this year, according to futures contracts. Some Fed watchers said the weak jobs data could spur officials to consider a larger-than-typical half-point this month, though inflation data due next week could temper those expectations. “There’s no question they’re going to cut a quarter point,” said Diane Swonk, chief economist for KPMG. “This underscores that the cracks in the labor market are getting wider and that is problematic.” The reaction came after the Bureau of Labor Statistics said employers added 22,000 jobs in August and the unemployment rate rose to 4.3%. The figures — including revisions that showed payrolls were negative in June for the first time since December 2020 — locked down expectations that officials will need to intervene this month to support the labor market, even as inflation remains above the Fed’s 2% target and may head higher because of tariffs.

The People’s Bank of China increased its gold holdings in August for a 10th month, in a continued push to diversify its reserves away from US dollars. Bullion held by the central bank rose by 0.06 mn troy ounces to 74.02 mn troy ounces last month, according to data released on Sunday. China began this round of gold purchases in November, accumulating a total of 1.22 mn troy ounces over the period. Gold has notched record highs in recent days, breaking a months-long holding pattern, after bets on US rate cuts and the White House’s attacks on the Federal Reserve provided fresh catalysts for its rally. Bullion has climbed more than 30% this year to above USD3,500 an ounce, and any damage to the Fed’s independence could push it near USD5,000, according to Goldman Sachs Group Inc. Globally, the accumulation of gold by central banks has slowed as prices have risen, although geopolitical risks should continue to support demand from the official sector, according to the latest report from the producer-funded World Gold Council.

China’s exports to the U.S. plunged 33% in August while overall growth slowed to its weakest in six months, weighed down in part by President Donald Trump’s crackdown on transshipments and as the impact of frontloading exports wanes. Imports from the U.S. also dropped 16% from a year ago, customs data showed. China’s overall exports climbed 4.4% in August in U.S. dollar terms from a year earlier, customs data showed Monday, marking their lowest growth since February while missing Reuters-polled economists’ estimates for a 5.0% rise. That growth slowed from the prior two months, in part reflecting the statistical effect of a high base last year when China’s exports grew at their fastest pace in nearly one-and-a-half years. “With the temporary boost from the U.S.-China trade truce fading and the U.S. raising tariffs on shipments rerouted via other countries, exports are likely to come under pressure in the near term,”.

Turkey trimmed its forecasts for gross domestic product, signaling the government is prioritizing price stability over rapid growth. The government’s new Medium-Term Program unveiled late Sunday sees the economy expanding 3.3% this year and 3.8% next, down from previous projections of 4% and 4.5%. The estimate for next year is above the 3.5% median estimate in a Bloomberg survey of economists but remains well below Turkey’s average pace of about 5% over the past two decades. That suggests the finance ministry’s focus is on lowering inflation, which is running at over six times the official target of 5%. Authorities will gradually increase the potential for growth through structural transformation while bringing inflation down to single-digit levels, Vice President Cevdet Yilmaz said in a press conference as he presented the program. Turkey has sustained GDP increases “without creating inflationary pressures,” he added, noting that growth has been below potential, keeping the economy from overheating. The cautious approach will likely require a gradual easing of monetary conditions by the nation’s central bank, which resumed cutting interest rates in July. Inflation is projected to finish the year at 28.5%, slowing to 16% in 2026, a sharp revision from last year’s estimates. The central bank’s August guidance estimated end-2025 inflation at a range of 25%-29%.

Saudi Arabia sold USD 5.5 bn of international bonds on Tuesday to help plug its budget deficit, putting it on course for a record year of issuance as it continues to spend heavily on Crown Prince Mohammed bin Salman’s economic-diversification projects. The two-part Sukuk, or Islamic debt, sale was made up of a USD2.25 bn five-year note and a USD3.25 bn 10-year bond. The shorter tranche priced with a spread of 65 basis points over US Treasuries, while the longer one was sold at 75 basis points. Investors had placed around USD17.5 bn of orders, underscoring the strong demand for Saudi debt even as the Gulf nation ramps ups issuance in the face of lower oil prices and high spending that’s squeezing the government’s finances. Saudi Arabia has now sold almost USD20 bn in dollar- and euro-denominated debt this year, according to data compiled by Bloomberg. That cements its status as one of the busiest issuers in emerging markets. It is also well above the 2024 full-year tally and within a whisker of the annual record of USD21.5 bn set in 2017.

أكدت بيانات التوظيف المخيبة للآمال، الصادرة يوم الجمعة، المخاوف من أن سوق العمل الأمريكي قد يكون على شفا ركود، ورفعت التوقعات بشأن مقدار خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام. يضع المستثمرون الآن في الحسبان تمامًا خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية خلال اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يومي ١٦ و١٧ سبتمبر. كما اقتربوا من توقع ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، وفقًا لعقود العقود الآجلة. وقال بعض مراقبي الاحتياطي الفيدرالي إن بيانات الوظائف الضعيفة قد تدفع المسؤولين إلى التفكير في خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية أكبر من المعتاد هذا الشهر، على الرغم من أن بيانات التضخم المقرر صدورها الأسبوع المقبل قد تخفف من حدة هذه التوقعات. وقالت ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين في شركة KPMG: "لا شك أنهم سيخفضون أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية. وهذا يؤكد أن الشقوق في سوق العمل تتسع، وهذا أمرٌ مُثيرٌ للمشاكل". جاء رد الفعل بعد أن أعلن مكتب إحصاءات العمل أن أصحاب العمل أضافوا 22 ألف وظيفة في أغسطس، وارتفع معدل البطالة إلى 4.3%. وقد عززت هذه الأرقام - بما في ذلك المراجعات التي أظهرت أن بيانات الرواتب كانت سلبية في يونيو لأول مرة منذ ديسمبر 2020 - التوقعات بضرورة تدخل المسؤولين هذا الشهر لدعم سوق العمل، حتى مع بقاء التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، واحتمالية ارتفاعه بسبب الرسوم الجمركية.

زاد بنك الشعب الصيني احتياطياته من الذهب في أغسطس للشهر العاشر، في إطار سعيه المتواصل لتنويع احتياطياته بعيدًا عن الدولار الأمريكي. ووفقًا للبيانات الصادرة يوم الأحد، ارتفعت السبائك التي يحتفظ بها البنك المركزي بمقدار 0.06 مليون أونصة طروادة لتصل إلى 74.02 مليون أونصة طروادة الشهر الماضي. بدأت الصين هذه الجولة من مشتريات الذهب في نوفمبر، حيث تراكمت لديها ما مجموعه 1.22 مليون أونصة تروي خلال هذه الفترة. وبلغ الذهب مستويات قياسية في الأيام الأخيرة، كاسرًا نمط ترقب دام أشهرًا، بعد أن وفّرت الرهانات على خفض أسعار الفائدة الأمريكية وهجمات البيت الأبيض على الاحتياطي الفيدرالي محفزات جديدة لارتفاعه. وارتفع سعر السبائك بأكثر من 30% هذا العام ليتجاوز 3500 دولار أمريكي للأونصة، وأي ضرر يلحق باستقلال الاحتياطي الفيدرالي قد يدفعه إلى ما يقارب 5000 دولار أمريكي، وفقًا لمجموعة جولدمان ساكس.عالميًا، تباطأ تراكم البنوك المركزية للذهب مع ارتفاع الأسعار، على الرغم من أن المخاطر الجيوسياسية من المتوقع أن تستمر في دعم الطلب من القطاع الرسمي، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي الممول من المنتجين.

انخفضت صادرات الصين إلى الولايات المتحدة بنسبة ٣٣٪ في أغسطس، بينما تباطأ النمو الإجمالي إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر، ويعزى ذلك جزئيًا إلى حملة الرئيس دونالد ترامب الصارمة على عمليات إعادة الشحن، وتراجع تأثير التصدير المسبق.كما انخفضت الواردات من الولايات المتحدة بنسبة ١٦٪ مقارنة بالعام الماضي، وفقًا لبيانات الجمارك. أظهرت بيانات الجمارك يوم الاثنين أن إجمالي صادرات الصين ارتفع بنسبة ٤.٤٪ في أغسطس بالدولار الأمريكي مقارنة بالعام السابق، مسجلاً أدنى نمو له منذ فبراير، بينما جاء أقل من تقديرات الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم بزيادة قدرها ٥.٠٪. تباطأ هذا النمو مقارنة بالشهرين السابقين، ويعكس جزئيًا التأثير الإحصائي لقاعدة مرتفعة العام الماضي عندما نمت صادرات الصين بأسرع وتيرة لها منذ ما يقرب من عام ونصف. "مع تلاشي الدعم المؤقت الناجم عن الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وقيام الولايات المتحدة برفع الرسوم الجمركية على الشحنات المعاد توجيهها عبر دول أخرى، فمن المرجح أن تتعرض الصادرات لضغوط في الأمد القريب".

خفّضت تركيا توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي، مُشيرةً إلى أن الحكومة تُعطي الأولوية لاستقرار الأسعار على النمو السريع.يُشير البرنامج الحكومي الجديد متوسط الأجل، الذي كُشف عنه في وقت متأخر من يوم الأحد، إلى نمو الاقتصاد بنسبة ٣.٣٪ هذا العام و٣.٨٪ العام المقبل، بانخفاض عن التوقعات السابقة البالغة ٤٪ و٤.٥٪. يُعدّ تقدير النمو للعام المقبل أعلى من متوسط تقديرات ٣.٥٪ التي وردت في استطلاع أجرته بلومبرج لآراء الاقتصاديين، ولكنه لا يزال أقل بكثير من متوسط معدل النمو التركي البالغ حوالي ٥٪ على مدى العقدين الماضيين. يُشير ذلك إلى أن وزارة المالية تُركّز على خفض التضخم، الذي يتجاوز ستة أضعاف الهدف الرسمي البالغ ٥٪. صرح نائب الرئيس، جودت يلماز، في مؤتمر صحفي عُقد لتقديم البرنامج، بأن السلطات ستزيد تدريجيًا من إمكانات النمو من خلال التحول الهيكلي، مع خفض التضخم إلى مستويات أحادية الرقم.وأضاف أن تركيا حافظت على زيادات في الناتج المحلي الإجمالي "دون أن تُسبب ضغوطًا تضخمية"، مشيرًا إلى أن النمو كان أقل من إمكاناته، مما حال دون تفاقم الوضع الاقتصادي. ومن المرجح أن يتطلب هذا النهج الحذر تخفيفًا تدريجيًا للشروط النقدية من جانب البنك المركزي للبلاد، الذي استأنف خفض أسعار الفائدة في يوليو. ومن المتوقع أن يُنهي التضخم العام عند 28.5%، لينخفض إلى 16% في عام 2026، وهو تعديل حاد عن تقديرات العام الماضي. وقدّرت توجيهات البنك المركزي في أغسطس معدل التضخم بنهاية عام 2025 بما يتراوح بين 25% و29%.

باعت المملكة العربية السعودية سندات دولية بقيمة 5.5 مليار دولار أمريكي يوم الثلاثاء للمساعدة في سد عجز ميزانيتها، مما يضعها على المسار الصحيح لتحقيق عام قياسي من الإصدارات مع استمرارها في الإنفاق بكثافة على مشاريع التنويع الاقتصادي التي ينفذها ولي العهد الأمير محمد بن سلمان. تألفت عملية بيع الصكوك، أو الديون الإسلامية، من جزأين: سند بقيمة 2.25 مليار دولار أمريكي لأجل خمس سنوات، وسند بقيمة 3.25 مليار دولار أمريكي لأجل عشر سنوات. تم تسعير الشريحة الأقصر بفارق 65 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية، بينما بيعت الشريحة الأطول بفارق 75 نقطة أساس. وبلغت طلبات الاكتتاب من المستثمرين حوالي 17.5 مليار دولار أمريكي، مما يؤكد الطلب القوي على الديون السعودية حتى مع تكثيف الدولة الخليجية لإصداراتها في مواجهة انخفاض أسعار النفط وارتفاع الإنفاق الذي يضغط على مالية الحكومة. باعت المملكة العربية السعودية الآن ما يقرب من 20 مليار دولار أمريكي من الديون المقومة بالدولار واليورو هذا العام، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج. هذا يُرسّخ مكانتها كواحدة من أكثر جهات الإصدار نشاطًا في الأسواق الناشئة. كما أنها أعلى بكثير من حصيلة عام 2024 بالكامل، وتكاد تكون قريبة من الرقم القياسي السنوي البالغ 21.5 مليار دولار أمريكي المُسجّل في عام 2017.