TOP TALKS
- Moody’s sharply cuts growth forecast of G-20 economies. (Macro)
- IMF kicks off fifth review. (Macro)
- Aviation sector contributes USD 90.66 bn to Saudi economy. (Macro)
- GCC IPOs are shielded from global turbulence but may experience some delays- JPMorgan. (M&As)
- The Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) has finalized its acquisition of a significant minority stake in Qlik, a US-based data analytics firm. (M&As)
- Abu Dhabi’s IHC, BlackRock set up USD 1 bn reinsurance company in ADGM. (M&As)
- Saudi's Maaden says US tariffs will have limited direct impact on financials. (Investments)
- Turkey’s Cimko mandates UAE banks for USD 5NC2 amortising notes. (Investments)
- UAE launches 4th phase of Gaza water supply project. (GeoPolitical)
- (Macro)
MACRO
- Moody’s sharply cuts growth forecast of G-20 economies.
Global rating agency Moody’s has sharply cut the growth forecast of G-20 economies, which include Saudi Arabia, amid global uncertainties. The G20 nations will report growth of 0.9% in 2025 and 1.4% in 2026, compared to the February estimates of 1.5% and 1.6%, the rating agency said. Real GDP growth of G-20 emerging market countries will decelerate to 3.6% and 3.8% in 2025 and 2026, respectively, from 4.5% in 2024. (Zawya)
- Pakistan plans sustainable sukuk: IFR.
Pakistan is planning to raise Rs 20 bn–Rs 30 bn (USD 71 mn– USD 106.5 mn) from a debut sustainable sukuk to finance hydropower projects. The deal comes after the government approved a sustainable investment sukuk framework in April. The issue will mark the government's first debt instruments tied to ESG assets. Government agency Water and Power Development Authority in 2021 issued a USD 500 mn 10-year green bond to fund hydropower projects. (The International Financing Review)
- IMF kicks off fifth review.
A team from the International Monetary Fund will hold its first round of meetings with government officials today, kicking off the fifth review of Egypt’s loan program. The team arrived in Cairo late last week and its agenda includes meetings with officials from the central bank, and the finance, investment, and international cooperation ministries. (Enterprise)
- Aviation sector contributes USD 90.66 bn to Saudi economy.
The International Air Transport Association (IATA) revealed that the aviation sector plays an enhanced vital role in Saudi Arabia, with its economic impact reaching a contribution of SAR 340 bn (USD 90.6 bn), equivalent to 8.5% of the country's gross domestic product (GDP). This confirms Saudi Arabia's strong ambition and ability to become a global aviation hub in the region and a leading tourist destination. (Saudi Gazette)
M&As
- GCC IPOs are shielded from global turbulence but may experience some delays- JPMorgan.
The pipeline for IPOs in the GCC will continue to move full steam ahead despite global market turbulence, which may only slightly delay them until the end of summer or post-summer, according to JPMorgan’s Managing Director and Co-Head of Equity Capital Markets, International for EMEA and APAC. “I don’t think that that fundamental has changed [with the volatility]. Obviously, we have lost some time because of what happened on April 2 with the US tariff announcement, and IPOs that were ready to go immediately have been forced to wait now,” Aloke Gupte told Zawya on the sidelines of the Capital Market Summit in Dubai. (Zawya)
- Airtel Money IPO slated for H1 2026.
An IPO of Airtel Money could come next year, parent Airtel Africa said on Thursday alongside the release of financial results that prompted a slump in its share price. Airtel Africa's London-listed shares were down 8.1% at 156.5p after 3pm in London, having been down as much as 10.8%, following results for the year to March 31 showing an 11.1% fall in operating profit to USD 1.46 bn. (The International Financial Review)
- Global equity fund inflows ease to a four-week low.
Global equity funds attracted the smallest weekly inflows in four weeks in the week through May 7, amid concerns about the impact of tariffs on the global economy and as investors awaited anticipated U.S.-China trade talks for more clues. Investors bought just USD 856 mn worth of global equity funds during the week, when compared with their USD 6.13 bn worth of net purchases in the previous week. (Reuters)
- The Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) has finalized its acquisition of a significant minority stake in Qlik, a US-based data analytics firm.
Private equity owner Thoma Bravo, who remains the majority stakeholder, also made a new investment, as did other institutional backers. The move has now received all required regulatory approvals. Last November saw reports that ADIA would acquire a USD 1 bn stake from a fund owned by Thoma Bravo, valuing the US data firm at around USD 10 bn. The agreement also involved other sovereign wealth and pension funds. (Enterprise)
- Abu Dhabi’s IHC, BlackRock set up USD 1 bn reinsurance company in ADGM.
The Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) has finalized its acquisition of a significant minority stake in Qlik, a US-based data analytics firm, according to a statement. Private equity owner Thoma Bravo, who remains the majority stakeholder, also made a new investment, as did other institutional backers. The move has now received all required regulatory approvals. (Zawya)
INVESTMENTS
- UAE’s AD Ports Q1 net profit up 11%.
The UAE's AD Ports Group has reported Q1 2025 net profit attributable to owners of the company at AED 348 mn (USD 95 mn), up 11% year-on-year. Revenue grew 18% to AED 4.60 bn and capital expenditure for the quarter fell 25% to AED 954 mn. (Zawya)
- Saudi's Maaden says US tariffs will have limited direct impact on financials.
Saudi Arabian Mining Company (Ma’aden) said that the proposed US tariffs will have a limited direct impact on its financial results, though it may disrupt trade flows in the near term. “Maaden maintains a competitive cost structure across its portfolio of products, which are critical to the global economy and supplied to a geographically diverse customer base,” the company said in its first quarter 2025 financial statement. (Zawya)
- Turkey’s Cimko mandates UAE banks for USD 5NC2 amortising notes.
Cimko Cement and Concrete, one of largest diversified cement producers in Turkey, has mandated banks, including a UAE lender, for its inaugural dollar-denominated RegS benchmark 5NC2 amortising notes. The UAE’s Emirates NBD Capital, along with ING, have been appointed as joint bookrunners, while BofA Securities, Citi and HSBC will serve as joint global coordinators and bookrunners. Fixed income investor calls have commenced from yesterday. Cimko is expected to be rated B+ (Stable) by Fitch and B2 (Stable) by Moody’s. (Zawya)
- Saudi Arabia’s oil-price dilemma.
On Sunday Saudi Aramco, the kingdom’s national oil company, releases first-quarter results. Analysts expect a year-on-year fall in profits and production at its lowest in ten years. Aramco can blame low oil prices, partly due to Donald Trump’s tariff wars. OPEC+, which Saudi Arabia leads, has twice cranked up output by more than expected. That has helped push prices down by 15% since early April. The group appears keen to claw back market share. But Saudi Arabia also wants to punish members of OPEC+ that produce more than their quotas, such as Iraq and Kazakhstan. Saudi Arabia can probably cope better with price slumps, but the cheats are showing no signs of toeing the line. Prices may have to fall further still. (Zawya)
GEOPOLITICAL
- Vladimir Putin called for “direct talks” with Ukraine, but did not respond to a European ceasefire ultimatum.
In a press briefing early on Sunday, Russia’s president said the discussions would “remove the root causes of the conflict”. He suggested they take place in Turkey as early as May 15th. Afterwards Ukraine’s president, Volodymyr Zelensky, said “Ukraine is ready to meet”, but did not comment on Mr Putin’s proposal. (Economist)
- India and Pakistan accused each other of “violations” hours after agreeing to a ceasefire.
Reports emerged of shelling and explosions near the border between both countries which each side blamed on the other. Earlier America’s secretary of state said that the South Asian neighbours would “start talks on a broad set of issues at a neutral site”, neither has confirmed. (Economist)
- Trade talks between America and China began in Switzerland.
Scott Bessent, Donald Trump’s treasury secretary, and He Lifeng, Xi Jinping’s vice-premier, are leading the negotiations. They are the first face-to-face talks since Mr Trump imposed tariffs of 145% on China, which responded with 125% levies of its own. On Friday Mr Trump suggested an 80% tariff on China “seems right”. (Reuters)
- UAE launches 4th phase of Gaza water supply project.
The UAE has launched the fourth phase of its humanitarian water supply initiative in the Gaza Strip this week. The project is part of the ongoing “Operation Chivalrous Knight 3,” aimed at alleviating the suffering of Palestinian civilians amid a worsening humanitarian crisis. The UAE-supported project focuses on maintaining and restoring central wells across Gaza’s municipalities, ensuring the continuity of essential water services. (Arab News)
وكالة "موديز" تُخفض بشكل حاد توقعات النمو لاقتصادات مجموعة العشرين
أهم الأحداث
- وكالة "موديز" تُخفض بشكل حاد توقعات النمو لاقتصادات مجموعة العشرين . (الاقتصاد الكلي)
- صندوق النقد الدولي يبدأ المراجعة الخامسة. (الاقتصاد الكلي)
- قطاع الطيران يساهم بـ90.66 مليار دولار في الاقتصاد السعودي. (الاقتصاد الكلي)
- الاكتتابات الأولية في الخليج محصنة من الاضطرابات العالمية لكنها قد تشهد بعض التأجيلات – جي بي مورغان. (الدمج والاستحواذ)
- هيئة أبوظبي للاستثمار (ADIA) تُكمل استحواذها على حصة أقلية كبيرة في شركة "كليك" الأمريكية لتحليل البيانات. (الدمج والاستحواذ)
- قامت شركة "آي إتش سي" (IHC) الاستثمارية في أبوظبي، بالشراكة مع "بلاك روك" (BlackRock)، بتأسيس شركة إعادة تأمين بقيمة مليار دولار أمريكي في سوق أبوظبي العالمي (ADGM). (الدمج والاستحواذ)
- تقول "معادن" السعودية إن الرسوم الجمركية الأمريكية سيكون لها تأثير مباشر محدود على نتائجها المالية. (الاستثمارات)
- شركة "سيمكو" التركية تُعين بنوكاً إماراتية لإصدار صكوك بالدولار. (الاستثمارات)
- الإمارات تطلق المرحلة الرابعة من مشروع إمداد غزة بالمياه. (جيوسياسي)
- (الاقتصاد الكلي)
الاقتصاد الكلي
- وكالة "موديز" تُخفض بشكل حاد توقعات النمو لاقتصادات مجموعة العشرين .
قامت وكالة التصنيف الائتماني العالمية "موديز" بخفض حاد لتوقعات النمو لاقتصادات مجموعة العشرين، التي تشمل المملكة العربية السعودية، وسط حالة من عدم اليقين العالمي. وقالت الوكالة إن دول مجموعة العشرين ستسجل نموًا بنسبة 0.9% في عام 2025 و1.4% في عام 2026، مقارنةً بتقديرات شهر فبراير التي بلغت 1.5% و1.6% على التوالي. كما سيتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لأسواق مجموعة العشرين الناشئة إلى 3.6% و3.8% في عامي 2025 و2026 على التوالي، بعد أن سجل 4.5% في عام 2024. (زاوية)
- باكستان تخطط لإصدار صكوك مستدامة.
تخطط باكستان لجمع ما بين 20 و30 مليار روبية باكستانية (ما يعادل 71 إلى 106.5 مليون دولار أمريكي) من خلال أول إصدار لصكوك مستدامة بهدف تمويل مشاريع الطاقة الكهرومائية. ويأتي هذا الإصدار بعد موافقة الحكومة في أبريل على إطار عمل لإصدار صكوك استثمارية مستدامة، ليُشكّل بذلك أول أداة دين حكومية مرتبطة بأصول تفي بمعايير البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG). وكانت هيئة تنمية المياه والطاقة الحكومية قد أصدرت في عام 2021 سندًا أخضر بقيمة 500 مليون دولار أمريكي لمدة 10 سنوات لتمويل مشاريع مماثلة في قطاع الطاقة الكهرومائية. (مراجعة التمويل الدولي)
- صندوق النقد الدولي يبدأ المراجعة الخامسة.
سيعقد فريق من صندوق النقد الدولي أول جولة من الاجتماعات مع المسؤولين الحكوميين اليوم، بدءًا من المراجعة الخامسة لبرنامج قرض مصر. وصل الفريق إلى القاهرة في نهاية الأسبوع الماضي، وتشمل جدول أعماله اجتماعات مع مسؤولين من البنك المركزي ووزارات المالية والاستثمار والتعاون الدولي. (إنتربرايز)
- قطاع الطيران يساهم بـ90.66 مليار دولار في الاقتصاد السعودي.
كشف الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) أن قطاع الطيران يلعب دورًا متزايد الأهمية في المملكة العربية السعودية، حيث بلغ تأثيره الاقتصادي نحو 340 مليار ريال سعودي (90.66 مليار دولار أمريكي)، أي ما يعادل 8.5% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد. ويؤكد ذلك طموح المملكة القوي وقدرتها على أن تصبح مركزًا عالميًا للطيران في المنطقة ووجهة سياحية رائدة. (سعودي جازيت)
اندماجات واستحواذات
- الاكتتابات الأولية في الخليج محصنة من الاضطرابات العالمية لكنها قد تشهد بعض التأجيلات – جي بي مورغان.
قال ألوك جوبتي، المدير الإداري والشريك المشارك لرأس مال الأسهم الدولية لمنطقتي أوروبا والشرق الأوسط وآسيا والمحيط الهادئ في "جي بي مورغان"، إن زخم الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) في دول مجلس التعاون الخليجي سيستمر بقوة على الرغم من التقلبات في الأسواق العالمية، والتي قد تتسبب فقط في تأجيل بسيط حتى نهاية الصيف أو بعده. وأضاف في تصريح لـ"زاوية" على هامش قمة أسواق المال في دبي: "لا أعتقد أن الأساسيات قد تغيرت نتيجة التقلبات. بالطبع، فقدنا بعض الوقت بسبب ما حدث في الثاني من أبريل مع إعلان الرسوم الجمركية الأمريكية، ما أجبر بعض الاكتتابات التي كانت جاهزة على التأجيل في الوقت الحالي". (زاوية)
- الاكتتاب العام الأولي لشركة Airtel Money مقرر للنصف الأول من 2026.
أعلنت شركة Airtel Africa يوم الخميس أنه من المحتمل أن يتم طرح الاكتتاب العام الأولي لشركة Airtel Money في العام المقبل، وذلك بالتزامن مع إصدار نتائجها المالية التي أدت إلى تراجع سعر سهمها. وكانت أسهم Airtel Africa المدرجة في لندن قد انخفضت بنسبة 8.1% لتصل إلى 156.5 بنسًا بعد الساعة 3 مساءً بتوقيت لندن، بعد أن كانت قد تراجعت بما يصل إلى 10.8%، وذلك عقب الإعلان عن نتائج السنة المنتهية في 31 مارس، والتي أظهرت انخفاضًا بنسبة 11.1% في الأرباح التشغيلية لتصل إلى 1.46 مليار دولار أمريكي. (مراجعة التمويل الدولي)
- تدفقات الأموال إلى صناديق الأسهم العالمية تنخفض إلى أدنى مستوى في أربعة أسابيع.
جذبت صناديق الأسهم العالمية أقل تدفقات أسبوعية في أربعة أسابيع خلال الأسبوع المنتهي في 7 مايو، في ظل المخاوف بشأن تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد العالمي ومع انتظار المستثمرين للمحادثات التجارية المرتقبة بين الولايات المتحدة والصين للحصول على مزيد من الإشارات. اشترى المستثمرون صناديق الأسهم العالمية بقيمة 856 مليون دولار أمريكي فقط خلال الأسبوع، مقارنة بشراء صافي بقيمة 6.13 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق. (رويترز)
- هيئة أبوظبي للاستثمار (ADIA) تُكمل استحواذها على حصة أقلية كبيرة في شركة "كليك" الأمريكية لتحليل البيانات.
أكملت هيئة أبوظبي للاستثمار (ADIA) استحواذها على حصة أقلية كبيرة في شركة "كليك" الأمريكية المتخصصة في تحليلات البيانات. كما قام مالك الأسهم الخاصة، "توما برافو"، الذي لا يزال هو المساهم الرئيسي، بإجراء استثمار جديد، بالإضافة إلى مستثمرين مؤسسيين آخرين. وقد حصلت هذه الصفقة على جميع الموافقات التنظيمية المطلوبة. وفي نوفمبر الماضي، تم نشر تقارير تفيد بأن ADIA ستستحوذ على حصة بقيمة مليار دولار أمريكي من صندوق مملوك لشركة "توما برافو"، مما يرفع قيمة الشركة الأمريكية إلى حوالي 10 مليارات دولار أمريكي. كما شملت الاتفاقية مستثمرين آخرين من صناديق الثروة السيادية وصناديق التقاعد. (إنتربرايز)
- قامت شركة "آي إتش سي" (IHC) الاستثمارية في أبوظبي، بالشراكة مع "بلاك روك" (BlackRock)، بتأسيس شركة إعادة تأمين بقيمة مليار دولار أمريكي في سوق أبوظبي العالمي (ADGM).
ومن المقرر أن تشمل الخطة أيضًا تمويلًا هجينًا وتمويلًا بالدين في مراحل لاحقة. وستوفر المنصة الجديدة، التي لم يُعلن عن اسمها بعد، خدمات الاكتتاب، كما ستتبنّى استراتيجية "الشراء والبناء"، مع استهداف التزامات مبدئية تتجاوز 10 مليارات دولار أمريكي. (زاوية) Industries
الاستثمارات
- صافي أرباح مجموعة موانئ أبوظبي في الربع الأول يرتفع بنسبة 11%.
أفادت مجموعة موانئ أبوظبي في الإمارات العربية المتحدة أن صافي الأرباح المنسوبة لمساهمي الشركة في الربع الأول من عام 2025 بلغ 348 مليون درهم (95 مليون دولار)، بزيادة قدرها 11% على أساس سنوي. كما زادت الإيرادات بنسبة 18% لتصل إلى 4.60 مليار درهم، بينما انخفضت النفقات الرأسمالية للربع بنسبة 25% إلى 954 مليون درهم. (زاوية)
- تقول "معادن" السعودية إن الرسوم الجمركية الأمريكية سيكون لها تأثير مباشر محدود على نتائجها المالية.
قالت شركة التعدين العربية السعودية (معادن) إن الرسوم الجمركية المقترحة من الولايات المتحدة سيكون لها تأثير مباشر محدود على نتائجها المالية، لكنها قد تعطل تدفقات التجارة على المدى القريب. وأضافت الشركة في بيان نتائجها المالية للربع الأول من عام 2025: "تحافظ معادن على هيكل تكاليف تنافسي عبر مجموعة منتجاتها، التي تُعدّ حيوية للاقتصاد العالمي وتُورَّد لقاعدة عملاء متنوعة جغرافياً". (زاوية)
- شركة "سيمكو" التركية تُعين بنوكاً إماراتية لإصدار صكوك بالدولار.
عينت شركة "سيمكو" للإسمنت والخرسانة، إحدى أكبر منتجي الإسمنت المتنوعين في تركيا، بنوكًا، بما في ذلك بنك إماراتي، لإصدار أول صكوك بالدولار من نوع 5NC2 التي سيتم سدادها على أقساط. تم تعيين "إمارات دبي الوطني كابيتال" من الإمارات، إلى جانب "ING"، كمنسقين مشتركين، في حين ستتولى "BofA Securities" و"سيتي" و"إتش إس بي سي" دور المنسقين العالميين المشتركين ومديري الكتب. وقد بدأت مكالمات المستثمرين في السندات الثابتة منذ يوم أمس. ومن المتوقع أن تحصل "سيمكو" على تصنيف B+ (مستقر) من وكالة فيتش وB2 (مستقر) من وكالة "موديز". (زاوية)
- تحديات المملكة في إدارة أسعار النفط.
من المقرر أن تُعلن شركة أرامكو السعودية، شركة النفط الوطنية للمملكة، عن نتائجها للربع الأول يوم الأحد، وسط توقعات بانخفاض سنوي في الأرباح، وهبوط في الإنتاج إلى أدنى مستوى له خلال عشر سنوات. يمكن لأرامكو أن تُرجع هذا التراجع إلى انخفاض أسعار النفط، والتي تأثرت جزئيًا بحروب الرسوم الجمركية التي يقودها دونالد ترامب. وقد قامت مجموعة أوبك+، التي تقودها السعودية، بزيادة الإنتاج مرتين بأكثر من المتوقع، مما ساهم في تراجع الأسعار بنسبة 15% منذ أوائل أبريل. ويبدو أن المجموعة تسعى لاستعادة حصتها في السوق، لكن السعودية تريد أيضًا معاقبة الأعضاء الذين يتجاوزون حصصهم الإنتاجية، مثل العراق وكازاخستان. ورغم أن السعودية قادرة على التكيف بشكل أفضل مع انخفاض الأسعار، فإن المنتجين "المخالفين" لا يُظهرون أي نية للالتزام بالاتفاقيات. وقد تكون هناك حاجة لانخفاض الأسعار أكثر بعد. (زاوية)
جيوسياسية
- الولايات المتحدة وإسرائيل تناقشان إمكانية تشكيل إدارة بقيادة أمريكية لغزة.
دعا فلاديمير بوتين إلى "محادثات مباشرة" مع أوكرانيا، لكنه لم يرد على الإنذار الأوروبي بشأن وقف إطلاق النار. وفي مؤتمر صحفي عقده صباح الأحد، قال الرئيس الروسي إن هذه المحادثات ستُساهم في "إزالة الأسباب الجذرية للنزاع"، واقترح أن تُعقد في تركيا في أقرب وقت ممكن، بدءًا من 15 مايو. وفي وقت لاحق، قال الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي إن "أوكرانيا مستعدة للقاء"، لكنه لم يعلّق على اقتراح بوتين بشأن مكان وتوقيت المحادثات. (ايكونوميست)
- تبادلت الهند وباكستان الاتهامات بـ"الانتهاكات" بعد ساعات فقط من الاتفاق على وقف لإطلاق النار.
ووردت تقارير عن قصف وانفجارات قرب الحدود بين البلدين، حيث حمّلت كلّ جهة الطرف الآخر المسؤولية. وفي وقت سابق، قال وزير الخارجية الأمريكي إن الجارتين في جنوب آسيا ستبدآن "محادثات بشأن مجموعة واسعة من القضايا في موقع محايد" — إلا أن أياً من البلدين لم يؤكد ذلك بعد. (ايكونوميست)
- انطلقت محادثات تجارية بين الولايات المتحدة والصين في سويسرا، يقودها سكوت بيسنت، وزير الخزانة في إدارة دونالد ترامب، وخه ليفنغ، نائب رئيس الوزراء الصيني في حكومة شي جين بينغ.
وتُعد هذه أول محادثات مباشرة بين الجانبين منذ أن فرض ترامب رسومًا جمركية بنسبة 145% على الصين، والتي ردّت بدورها بفرض رسوم بنسبة 125%. وفي يوم الجمعة، أشار ترامب إلى أن فرض تعرفة جمركية بنسبة 80% على الصين "يبدو مناسبًا". (رويترز)
- الإمارات تطلق المرحلة الرابعة من مشروع إمداد غزة بالمياه.
أطلقت دولة الإمارات هذا الأسبوع المرحلة الرابعة من مبادرتها الإنسانية لإمداد قطاع غزة بالمياه، وذلك ضمن عملية "الفارس الشهم 3" المستمرة، والتي تهدف إلى التخفيف من معاناة المدنيين الفلسطينيين في ظل تفاقم الأزمة الإنسانية. يركز المشروع، المدعوم من الإمارات، على صيانة وإعادة تأهيل الآبار المركزية في بلديات غزة، بما يضمن استمرارية خدمات المياه الأساسية. (عرب نيوز)
