MMT: Gulf equities had their worst month since November 2025 in September, with only UAE bourses rising
TOP TALKS
- Gulf equities had their worst month since November 2025 in September, with only the UAE’s bourses ending higher. (Macro)
- MENA sovereign funds deployed USD 102 bn across 245 deals in the first nine months of 2026, almost half of it from Abu Dhabi. (Macro)
- Tadawul’s new market-order rules took effect on Sunday. (Macro)
- Global M&A slowed in the third quarter as rising borrowing costs bit. (M&As)
- Paramount’s Gulf-backed takeover of Warner Bros. (M&As)
- Malaysia Aviation Group signed a deal to buy Airbus unit Sepang Aircraft Engineering. (M&As)
- Humain is targeting 1.7 GW of data centre capacity by 2027. (Investments)
- Alstom signed a EUR 460 mn contract to supply more driverless trains for the Riyadh Metro. (Investments)
- Singapore’s Temasek plans to open its first Middle East offices in Abu Dhabi and Riyadh. (Investments)
- Eritrea severed diplomatic ties with Ethiopia after Addis Ababa closed its Asmara embassy. (GeoPolitical)
MACRO
- Gulf equities had their worst month since November 2025 in September, with only the UAE’s bourses ending higher.
The MSCI GCC index fell 3.5%, dragged by Saudi Arabia’s TASI, down 6.2%, Qatar, down 5.7%, and Bahrain, down 1.5%. Dubai’s DFM General Index rose 2.1% on communications (+6.9%) and real estate (+5.7%), with trading volume nearly doubling to 6.7 bn shares, while Abu Dhabi’s ADX gained 0.6% for a fourth straight monthly rise, with eight of ten sectors advancing. (EnterpriseAM)
- MENA sovereign funds deployed USD 102 bn across 245 deals in the first nine months of 2026, almost half of it from Abu Dhabi.
Mubadala was the region’s most active investor at USD 26.2 bn, a total that includes ADIC, Mubadala Capital and MGX, according to Global SWF’s 2026 MENA Playbook. Saudi Arabia’s PIF followed with USD 14.0 bn, then ADIA at USD 12.2 bn, L’imad at about USD 10.8 bn and the Qatar Investment Authority at USD 10.3 bn. Technology and AI made up 28% of deals and roughly 30% of value, including funding rounds at OpenAI, Anthropic and Databricks. (Global SWF, EnterpriseAM)
- Tadawul’s new market-order rules took effect on Sunday.
Market orders on the Saudi Exchange can now execute across up to five price levels rather than a single price, with any unfilled quantity converting to a limit order at the last executed price. The change gives investors quicker access to liquidity, at the risk of fills at less favourable prices within the permitted range. (EnterpriseAM)
- Egypt’s final IMF review is slated for completion by mid-December.
IMF Managing Director Kristalina Georgieva told Al Arabiya the Fund will send its mission in line with that date. Egypt is due to receive USD 2.3 bn under the eighth and final review of its Extended Fund Facility and the third review of the Resilience and Sustainability programme. Separately, banking-system net foreign assets rose to USD 31.2 bn in August, CBE data showed. (Al Arabiya, CBE)
M&As
- Global M&A slowed in the third quarter as rising borrowing costs bit.
Deal activity totalled USD 993 bn, down 41% from the prior quarter and the first below USD 1 trn since 2Q 2025, according to LSEG data, with only 10 deals above USD 10 bn. The 10-year US Treasury yield hit 5.34% on Thursday, its highest since 2002. Year-to-date volumes are still up 28% at USD 3.9 trn, the highest for the period since 2001, even as the number of deals fell 8%, and Asia Pacific bucked the quarterly trend with USD 242 bn, up 36% y-o-y. Bankers called the quarter a normalisation rather than the end of the cycle. (Reuters)
- Paramount’s Gulf-backed takeover of Warner Bros.
Discovery is set to close on Tuesday. Paramount locked in about USD 52 bn of debt financing for the deal, with the USD 30 bn investment-grade bond portion drawing more than USD 109 bn of orders. L’imad, PIF and the QIA are committing roughly USD 24 bn of equity, leaving PIF with 15.1% of Paramount’s non-voting equity and L’imad with 12.8% after closing on 6 October. (EnterpriseAM)
- Malaysia Aviation Group signed a deal to buy Airbus unit Sepang Aircraft Engineering.
The parent of Malaysia Airlines said the acquisition supports its plan to strengthen engineering and maintenance capabilities, widen its services portfolio and grow third-party revenue. No value was disclosed, and completion is targeted for 2027 subject to customary conditions including approval from Malaysia’s civil aviation authority. (Reuters)
- The exit of British banks from Africa helped drive 31 financial-sector mergers in the Comesa bloc over five years.
The Comesa competition watchdog assessed 240 mergers between 2021 and 2025, led by banking and financial services and energy and petroleum with 31 each, followed by agriculture with 26. Atlas Mara, Standard Chartered and Barclays pulled back from several markets in that period, opening the way for Nigeria’s Access Bank, Kenya’s KCB Group and South Africa’s Absa to expand. Digital transformation and higher central bank capital requirements also drove consolidation. (The East African)
INVESTMENTS
- Humain is targeting 1.7 GW of data centre capacity by 2027.
The PIF-owned AI firm plans to reach about 3 GW by 2030 and 6 GW by 2034, CEO Tareq Amin said, with data centres taking almost 80% of its capital. Its 250 MW project with Al Moammar Information Systems is due online by end-2026, and a domestic data centre fund awaiting regulatory approval targets an initial USD 2.5 bn. The 2034 goal exceeds the 5 GW planned for the UAE–US AI Campus, and the near-term build-out should bring contracts for Saudi telecom and ICT players. (EnterpriseAM)
- Alstom signed a EUR 460 mn contract to supply more driverless trains for the Riyadh Metro.
The SAR 2 bn order from the Royal Commission for Riyadh City covers Lines 3, 4 and 6, adding to the 116 trains already delivered, with a focus on the Yellow Line serving Expo 2030. The network has carried more than 100 mn passengers since opening in late 2024. (Alstom, EnterpriseAM)
- Singapore’s Temasek plans to open its first Middle East offices in Abu Dhabi and Riyadh.
The state investor, which manages about USD 400 bn, expects to open both offices by 2027 subject to regulatory approval, taking its network to 15 offices in 11 countries. CEO Dilhan Sandrasegara said the region’s long-term fundamentals remain highly attractive, and the offices will also support deals in Qatar, Central Asia and Africa. (The National)
- OQ Gas Networks set up a USD 1 bn sukuk issuance programme.
The Omani gas pipeline operator said the programme gives it flexible access to international debt markets, with no sukuk issued or financing raised so far. Any issuance may be listed on the London Stock Exchange’s International Securities Market, subject to funding needs, market conditions and approvals, and the programme does not change its capex or business plan. (Company disclosure)
GEOPOLITICAL
- Eritrea severed diplomatic ties with Ethiopia after Addis Ababa closed its Asmara embassy.
Ethiopia shut the embassy and gave 10 Eritrean diplomats 48 hours to leave, accusing them of threatening its national security, and Eritrea said it had no option but to reciprocate. Addis Ababa accuses its neighbours of backing an opposition alliance led by the Tigray People’s Liberation Front, which they deny, and the rupture followed overnight explosions in the capital. Ethiopia and Egypt also expelled one diplomat each, and the African Union Commission urged all sides to show maximum restraint. (Reuters, Ahram Online)
- Morocco’s PAM mandated El Mansouri to lead coalition talks.
The party’s National Council unanimously delegated negotiating authority to head of government-designate Fatima Ezzahra El Mansouri and a commission including Fouzi Lekjaa, Ahmed Akhchichine and Abdellatif Ouahbi. A first round of contacts is complete and a second begins this week, with the Islamist PJD and the Left Alliance saying they will stay in opposition. El Mansouri said she wants a strong, political government built on competence and integrity. (Morocco World News)
- Saudi Arabia is planning an offensive against the Houthis in Yemen.
The operation, expected within weeks, would be led by Yemeni ground forces with Saudi air support, six people familiar with the preparations told Reuters, and aims to reverse the group’s rapid gains last month. Riyadh is weighing a narrow push around Bab Al Mandeb to secure the Red Sea shipping route or a broader assault on several fronts, with allies not expected to take a direct combat role. The Houthis said on Saturday they had targeted an Aramco facility in Riyadh. (Reuters)
- A Mecca defence pact committee will hold an emergency meeting in Riyadh on engaging the Houthis politically.
Pakistan’s Foreign Minister Ishaq Dar said the committee will discuss a proposal to open a political track with the group following its recent attacks, and that Pakistan would honour its commitments under the pact. (Reuters)
أهم الأحداث
- سجّلت أسواق الأسهم الخليجية أسوأ أداء شهري منذ نوفمبر 2025 في سبتمبر، ولم ترتفع سوى بورصتي الإمارات. (الاقتصاد الكلي)
- ضخّت الصناديق السيادية في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا 102 مليار دولار عبر 245 صفقة في الأشهر التسعة الأولى من 2026، نحو نصفها من أبوظبي. (الاقتصاد الكلي)
- بدأ يوم الأحد العمل بقواعد جديدة لأوامر السوق في "تداول". (الاقتصاد الكلي)
- تباطأت صفقات الاندماج والاستحواذ عالمياً في الربع الثالث مع ارتفاع تكاليف الاقتراض. (الدمج والاستحواذ)
- تُغلق يوم الثلاثاء صفقة استحواذ "باراماونت" المدعومة خليجياً على "وارنر براذرز ديسكفري". (الدمج والاستحواذ)
- وقّعت "مجموعة الطيران الماليزية" اتفاقية لشراء "سيبانغ لهندسة الطائرات" التابعة لـ"إيرباص". (الدمج والاستحواذ)
- تستهدف "هيوماين" بلوغ طاقة مراكز بيانات قدرها 1.7 جيجاواط بحلول 2027. (الاستثمارات)
- وقّعت "ألستوم" عقداً بقيمة 460 مليون يورو لتوريد قطارات إضافية ذاتية القيادة لمترو الرياض. (الاستثمارات)
- تعتزم "تيماسيك" السنغافورية افتتاح أول مكتبين لها في الشرق الأوسط في أبوظبي والرياض. (الاستثمارات)
- قطعت إريتريا علاقاتها الدبلوماسية مع إثيوبيا بعد إغلاق أديس أبابا سفارتها في أسمرة. (جيوسياسي)
الاقتصاد الكلي
- سجّلت أسواق الأسهم الخليجية أسوأ أداء شهري منذ نوفمبر 2025 في سبتمبر، ولم ترتفع سوى بورصتي الإمارات.
وتراجع مؤشر "إم إس سي آي" لدول الخليج 3.5%، متأثراً بهبوط المؤشر السعودي "تاسي" 6.2% وبورصة قطر 5.7% والبحرين 1.5%. وارتفع المؤشر العام لسوق دبي المالي 2.1% بدعم من قطاعي الاتصالات (+6.9%) والعقارات (+5.7%)، مع تضاعف أحجام التداول تقريباً إلى 6.7 مليار سهم، فيما صعد سوق أبوظبي للأوراق المالية 0.6% في رابع ارتفاع شهري على التوالي، مع ارتفاع ثمانية من عشرة قطاعات. (إنتربرايز إيه إم)
- ضخّت الصناديق السيادية في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا 102 مليار دولار عبر 245 صفقة في الأشهر التسعة الأولى من 2026، نحو نصفها من أبوظبي.
وكانت "مبادلة" أنشط مستثمر في المنطقة بقيمة 26.2 مليار دولار، وهو إجمالي يشمل مجلس أبوظبي للاستثمار و"مبادلة كابيتال" و"إم جي إكس"، وفق تقرير "غلوبال إس دبليو إف" عن المنطقة لعام 2026. وتلاها صندوق الاستثمارات العامة السعودي بـ14.0 مليار دولار، ثم جهاز أبوظبي للاستثمار بـ12.2 مليار دولار، و"العماد" بنحو 10.8 مليار دولار، وجهاز قطر للاستثمار بـ10.3 مليار دولار. واستحوذت التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي على 28% من عدد الصفقات ونحو 30% من قيمتها، بما يشمل جولات تمويل في "أوبن إيه آي" و"أنثروبيك" و"داتابريكس". (غلوبال إس دبليو إف، إنتربرايز إيه إم)
- بدأ يوم الأحد العمل بقواعد جديدة لأوامر السوق في "تداول".
وبات بإمكان أوامر السوق في السوق المالية السعودية أن تُنفَّذ عبر ما يصل إلى خمسة مستويات سعرية بدلاً من سعر واحد، مع تحويل أي كمية غير منفذة إلى أمر محدد السعر عند آخر سعر تنفيذ. ويمنح التغيير المستثمرين وصولاً أسرع إلى السيولة، مقابل احتمال التنفيذ بأسعار أقل ملاءمة ضمن النطاق المسموح. (إنتربرايز إيه إم)
- من المقرر استكمال المراجعة الأخيرة لبرنامج مصر مع صندوق النقد الدولي بحلول منتصف ديسمبر.
وقالت المديرة العامة للصندوق كريستالينا جورجيفا لقناة "العربية" إن الصندوق سيرسل بعثته بما يتماشى مع هذا الموعد. ومن المنتظر أن تحصل مصر على 2.3 مليار دولار ضمن المراجعة الثامنة والأخيرة لتسهيل الصندوق الممدد والمراجعة الثالثة لبرنامج الصلابة والاستدامة. وفي سياق منفصل، أظهرت بيانات البنك المركزي المصري ارتفاع صافي الأصول الأجنبية للقطاع المصرفي إلى 31.2 مليار دولار في أغسطس. (العربية، البنك المركزي المصري)
اندماجات واستحواذات
- تباطأت صفقات الاندماج والاستحواذ عالمياً في الربع الثالث مع ارتفاع تكاليف الاقتراض.
وبلغت قيمة الصفقات 993 مليار دولار، بتراجع 41% عن الربع السابق، في أول ربع تقل فيه عن تريليون دولار منذ الربع الثاني من 2025، وفق بيانات مجموعة بورصات لندن، مع تسجيل 10 صفقات فقط تتجاوز قيمة كل منها 10 مليارات دولار. وبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.34% يوم الخميس، وهو الأعلى منذ 2002. ولا تزال القيمة منذ بداية العام مرتفعة 28% عند 3.9 تريليون دولار، وهو أعلى مستوى للفترة منذ 2001، رغم تراجع عدد الصفقات 8%، فيما خالفت منطقة آسيا والمحيط الهادئ الاتجاه الفصلي بصفقات قيمتها 242 مليار دولار بارتفاع 36% على أساس سنوي. ووصف مصرفيون أداء الربع بأنه عودة إلى المستويات الطبيعية لا نهاية للدورة. (رويترز)
- تُغلق يوم الثلاثاء صفقة استحواذ "باراماونت" المدعومة خليجياً على "وارنر براذرز ديسكفري".
وأمّنت "باراماونت" تمويلاً بالدين بنحو 52 مليار دولار للصفقة، واجتذبت شريحة السندات ذات الدرجة الاستثمارية البالغة 30 مليار دولار طلبات تجاوزت 109 مليارات دولار. ويلتزم "العماد" وصندوق الاستثمارات العامة وجهاز قطر للاستثمار بنحو 24 مليار دولار من حقوق الملكية، ليملك الصندوق السعودي 15.1% من أسهم "باراماونت" غير المصوّتة و"العماد" 12.8% بعد الإغلاق في 6 أكتوبر. (إنتربرايز إيه إم)
- وقّعت "مجموعة الطيران الماليزية" اتفاقية لشراء "سيبانغ لهندسة الطائرات" التابعة لـ"إيرباص".
وقالت الشركة الأم للخطوط الجوية الماليزية إن الاستحواذ يدعم خطتها لتعزيز قدراتها في الهندسة والصيانة وتوسيع محفظة خدماتها وزيادة إيراداتها من العملاء الخارجيين. ولم يُكشف عن قيمة الصفقة، ويُستهدف إتمامها في 2027 رهناً باستيفاء الشروط المعتادة، ومنها موافقة هيئة الطيران المدني الماليزية. (رويترز)
- أسهم خروج البنوك البريطانية من أفريقيا في 31 صفقة اندماج بالقطاع المالي في تكتل "الكوميسا" خلال خمس سنوات.
وراجعت مفوضية المنافسة في "الكوميسا" 240 صفقة اندماج بين 2021 و2025، تصدّرها قطاعا البنوك والخدمات المالية والطاقة والبترول بـ31 صفقة لكل منهما، يليهما القطاع الزراعي بـ26 صفقة. وانسحبت "أطلس مارا" و"ستاندرد تشارترد" و"باركليز" من عدة أسواق خلال تلك الفترة، ما أفسح المجال أمام توسع "أكسس بنك" النيجيري و"مجموعة كيه سي بي" الكينية و"أبسا" الجنوب أفريقية. كما دفع التحول الرقمي ورفع البنوك المركزية متطلبات رأس المال نحو مزيد من الاندماجات. (ذي إيست أفريكان)
الاستثمارات
- تستهدف "هيوماين" بلوغ طاقة مراكز بيانات قدرها 1.7 جيجاواط بحلول 2027.
وتخطط شركة الذكاء الاصطناعي المملوكة لصندوق الاستثمارات العامة للوصول إلى نحو 3 جيجاواط بحلول 2030 و6 جيجاواط بحلول 2034، وفق رئيسها التنفيذي طارق أمين، مع توجيه نحو 80% من رأسمالها إلى مراكز البيانات. ومن المقرر تشغيل مشروعها بقدرة 250 ميجاواط مع "المعمر لأنظمة المعلومات" بنهاية 2026، فيما يستهدف صندوق محلي لمراكز البيانات ينتظر الموافقة التنظيمية 2.5 مليار دولار مبدئياً. ويتجاوز هدف 2034 القدرة المخططة لمجمع الذكاء الاصطناعي الإماراتي الأمريكي البالغة 5 جيجاواط، ويُنتظر أن يوفر التوسع القريب عقوداً لشركات الاتصالات وتقنية المعلومات السعودية. (إنتربرايز إيه إم)
- وقّعت "ألستوم" عقداً بقيمة 460 مليون يورو لتوريد قطارات إضافية ذاتية القيادة لمترو الرياض.
ويغطي العقد البالغة قيمته ملياري ريال مع الهيئة الملكية لمدينة الرياض الخطوط الثالث والرابع والسادس، ليضيف إلى 116 قطاراً سُلّمت بالفعل، مع التركيز على الخط الأصفر الذي يخدم "إكسبو 2030". ونقلت الشبكة أكثر من 100 مليون راكب منذ افتتاحها أواخر 2024. (ألستوم، إنتربرايز إيه إم)
- تعتزم "تيماسيك" السنغافورية افتتاح أول مكتبين لها في الشرق الأوسط في أبوظبي والرياض.
وتتوقع شركة الاستثمار الحكومية، التي تدير نحو 400 مليار دولار، افتتاح المكتبين بحلول 2027 رهناً بالموافقات التنظيمية، لترتفع شبكتها إلى 15 مكتباً في 11 دولة. وقال رئيسها التنفيذي ديلهان ساندراسيغارا إن أساسيات المنطقة على المدى الطويل لا تزال جاذبة للغاية، وسيدعم المكتبان أيضاً صفقات في قطر وآسيا الوسطى وأفريقيا. (ذا ناشونال)
- أنشأت "أوكيو لشبكات الغاز" برنامجاً لإصدار صكوك بقيمة مليار دولار.
وقالت الشركة العُمانية المشغّلة لشبكة أنابيب الغاز إن البرنامج يتيح لها وصولاً مرناً إلى أسواق الدين الدولية، دون إصدار أي صكوك أو جمع تمويل حتى الآن. وقد تُدرج أي إصدارات في سوق الأوراق المالية الدولية ببورصة لندن، رهناً باحتياجات التمويل وأوضاع السوق والموافقات، ولا يغيّر البرنامج خطة الإنفاق الرأسمالي أو خطة العمل. (إفصاح الشركة)
جيوسياسية
- قطعت إريتريا علاقاتها الدبلوماسية مع إثيوبيا بعد إغلاق أديس أبابا سفارتها في أسمرة.
وأغلقت إثيوبيا السفارة وأمهلت 10 دبلوماسيين إريتريين 48 ساعة للمغادرة، متهمة إياهم بتهديد أمنها القومي، فيما قالت إريتريا إنه لا خيار أمامها سوى الرد بالمثل. وتتهم أديس أبابا جيرانها بدعم تحالف معارض تقوده الجبهة الشعبية لتحرير تيغراي، وهو ما ينفونه، وجاءت القطيعة عقب انفجارات شهدتها العاصمة ليلاً. كما تبادلت إثيوبيا ومصر طرد دبلوماسي واحد من كل جانب، ودعت مفوضية الاتحاد الأفريقي جميع الأطراف إلى أقصى درجات ضبط النفس. (رويترز، الأهرام أونلاين)
- فوّض حزب الأصالة والمعاصرة المغربي المنصوري بقيادة مشاورات تشكيل الائتلاف الحكومي.
وفوّض المجلس الوطني للحزب بالإجماع صلاحيات التفاوض إلى رئيسة الحكومة المعيّنة فاطمة الزهراء المنصوري ولجنة تضم فوزي لقجع وأحمد اخشيشن وعبد اللطيف وهبي. واكتملت الجولة الأولى من الاتصالات على أن تبدأ الثانية هذا الأسبوع، فيما أعلن حزب العدالة والتنمية وتحالف اليسار بقاءهما في المعارضة. وقالت المنصوري إنها تريد حكومة قوية وسياسية تقوم على الكفاءة والنزاهة. (موروكو وورلد نيوز)
- تخطط السعودية لشن هجوم على الحوثيين في اليمن.
وستقود قوات يمنية العملية البرية المتوقعة خلال أسابيع بدعم جوي سعودي، وفق ما قاله ستة أشخاص مطلعين على التحضيرات لـ"رويترز"، وتهدف إلى استعادة ما حققته الجماعة من مكاسب سريعة الشهر الماضي. وتدرس الرياض خيارين: هجوماً محدوداً حول باب المندب لتأمين مسار الملاحة في البحر الأحمر، أو هجوماً أوسع على عدة جبهات، دون توقع مشاركة مباشرة للحلفاء في القتال. وقال الحوثيون يوم السبت إنهم استهدفوا منشأة لـ"أرامكو" في الرياض. (رويترز)
- تعقد لجنة اتفاق مكة الدفاعي اجتماعاً طارئاً في الرياض لبحث الانخراط سياسياً مع الحوثيين.
وقال وزير الخارجية الباكستاني إسحاق دار إن اللجنة ستناقش مقترحاً لفتح مسار سياسي مع الجماعة عقب هجماتها الأخيرة، مؤكداً أن باكستان ستفي بالتزاماتها بموجب الاتفاق. (رويترز)
