Asia-Pacific issuers sold $38bn of dollar bonds in April—the busiest April since 2021 and up 67% y/y—as a post ceasefire lull in Middle East tensions reopened the market, and bankers expect healthy volumes through May. Issuance jumped from $22bn in March (when the Iran war hit sentiment), driven by refinancing demand and easier credit conditions that pushed yield premia on Asian IG dollar debt to record lows. Japan, Australia, and South Korea led with ~78% of the total, consistent with an early “flight to quality,” HSBC’s Daniel Kim said. Some bankers see a shift toward using dollar funding as a geopolitical hedge, with pipeline names including Hanwha Q Cells Americas. Year to date volumes are roughly flat y/y, but a fragile ceasefire—especially any escalation around Hormuz—could shut the window quickly.

Treasury Secretary Scott Bessent says new currency swap lines with Gulf and Asian nations would strengthen dollar dominance and counter alternative payment systems by creating regional dollar funding hubs. He told Congress that “numerous” countries have expressed interest and said talks with the UAE and others have been ongoing for years. After Trump said a UAE swap line is under consideration, the UAE’s ambassador stressed it doesn’t need financing, signaling the move is strategic rather than a liquidity backstop. Bessent added that many partners have strong balance sheets and large dollar holdings, framing the swaps as long-term dollar architecture as China-backed systems gain traction. The lines would be set up via the Treasury’s Exchange Stabilisation Fund, as in a $20 billion facility arranged with Argentina last October, enabling faster action without the Federal Reserve.

Iran’s Foreign Minister Abbas Araghchi left Islamabad before US envoys Jared Kushner and Steve Witkoff arrived, with Tehran saying he was there only to relay Iran’s “observations” to Pakistani officials — not to meet the US team — leaving talks to end the eight-week war in limbo, . Araghchi met army chief Asim Munir and Prime Minister Shehbaz Sharif for around two hours, while his office rejected any mediation role after the first round of talks collapsed two weeks ago. The White House said it had seen recent “progress” and hoped weekend discussions would advance a deal, though lead negotiator JD Vance did not travel. Pressure is rising: US gasoline is above $4 a gallon; Trump ordered the Navy to fire on mine-laying vessels in the Strait of Hormuz; another carrier will join within days; and JPMorgan estimates a blockade could shut Iranian crude output in about a month. Iranian negotiators say Trump’s Truth Social posts are hurting prospects by humiliating Tehran, and some advisers worry his public messaging is weakening diplomacy.

Pimco has lent more than $10 billion to Gulf sovereign and state-backed borrowers via private placements since the Iran war began on February 28, becoming the dominant buyer in a debt drive that has raised over $13 billion in hard currency, . The firm, which manages $2.27 trillion, bought privately placed bonds from Abu Dhabi, Qatar, and Kuwait and Qatar National Bank, and joined tap issues that expanded Abu Dhabi bonds by about $2.5 billion, people familiar said. Gulf issuers are using private deals to build cash buffers quickly and discreetly, trading lower transparency for speed and flexibility—often at a premium (Qatar’s private bond priced at a 4.8% coupon, about 30 bps above implied yields on its public debt). Pimco plans to hold the bonds long term, signaling a structural bet on Gulf sovereign credit. Its outsized share of issuance shows how a single buyer can reshape markets when public windows narrow and governments prioritize speed over cost.

Abu Dhabi National Oil Co chief executive Sultan Al Jaber said the UAE's surprise departure from OPEC gives the country greater freedom to accelerate investment and expand production, framing the exit as a strategic alignment of the country's energy resources with its broader industrial and economic ambitions rather than a purely oil-market decision. Adnoc announced plans to award 200 billion dirhams ($55 billion) in oil project contracts as part of an already-announced $150 billion capital programme, with the acceleration made possible by the removal of OPEC production quota constraints that had long been a point of friction between Abu Dhabi and the group. Al Jaber described the OPEC exit as part of a wider effort to reshape the UAE's economy by connecting energy, technology, and industry — a vision he said requires the flexibility to deploy capital at pace and on the country's own terms. The UAE currently places its production capacity at 4.85 million barrels per day, above some independent agency assessments, and is targeting 5 million barrels per day by 2027. The announcements came on the same day OPEC met and agreed on a modest symbolic increase to its June production quota, underscoring the diverging trajectories of the group and its former member, with Abu Dhabi now free to pursue volume growth at a moment when the Gulf war has made energy security a central concern for importing nations globally.

أن مُصدري السندات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ باعوا سندات دولارية بقيمة 38 مليار دولار في أبريل، وهو أعلى مستوى لشهر أبريل منذ عام 2021، بزيادة قدرها 67% على أساس سنوي، وذلك مع انحسار التوترات في الشرق الأوسط بعد وقف إطلاق النار، مما أدى إلى إعادة فتح السوق. ويتوقع المصرفيون استمرار أحجام التداول الجيدة حتى نهاية مايو. وقفزت الإصدارات من 22 مليار دولار في مارس (عندما أثرت الحرب الإيرانية على المعنويات)، مدفوعةً بطلب إعادة التمويل وتسهيل شروط الائتمان، مما دفع علاوة العائد على ديون السندات الدولارية الآسيوية ذات التصنيف الاستثماري إلى مستويات قياسية منخفضة. وتصدرت اليابان وأستراليا وكوريا الجنوبية قائمة الدول المصدرة بنحو 78% من الإجمالي، وهو ما يتوافق مع التوجه المبكر نحو "الاستثمار الآمن"، وفقًا لدانيال كيم من بنك HSBC. ويرى بعض المصرفيين تحولًا نحو استخدام تمويل الدولار كتحوط جيوسياسي، مع وجود أسماء بارزة في هذا المجال، مثل Hanwha Q Cells Americas. وعلى الرغم من أن أحجام التداول منذ بداية العام ثابتة تقريبًا على أساس سنوي، إلا أن وقف إطلاق النار الهش، وخاصة أي تصعيد حول مضيق هرمز، قد يؤدي إلى إغلاق نافذة التداول بسرعة.

يقول وزير الخزانة سكوت بيسنت إن خطوط مقايضة العملات الجديدة مع دول الخليج وآسيا ستعزز هيمنة الدولار وتواجه أنظمة الدفع البديلة من خلال إنشاء مراكز تمويل إقليمية بالدولار. وأبلغ الكونغرس أن "عدة" دول أبدت اهتمامها، وأن المحادثات مع الإمارات العربية المتحدة وغيرها مستمرة منذ سنوات. وبعد أن صرح ترامب بأن خط مقايضة العملات مع الإمارات قيد الدراسة، أكد سفير الإمارات أنه لا يحتاج إلى تمويل، مشيرًا إلى أن هذه الخطوة استراتيجية وليست مجرد ضمان للسيولة. وأضاف بيسنت أن العديد من الشركاء يتمتعون بميزانيات قوية وحيازات كبيرة من الدولار، واصفًا عمليات المقايضة بأنها بنية طويلة الأجل للدولار مع ازدياد قوة الأنظمة المدعومة من الصين. وسيتم إنشاء هذه الخطوط عبر صندوق استقرار الصرف التابع لوزارة الخزانة، كما هو الحال في تسهيل بقيمة ٢٠ مليار دولار تم الاتفاق عليه مع الأرجنتين في أكتوبر الماضي، مما يتيح اتخاذ إجراءات أسرع دون الحاجة إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

غادر وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إسلام آباد قبل وصول المبعوثين الأمريكيين جاريد كوشنر وستيف ويتكوف، حيث صرحت طهران بأنه كان هناك فقط لنقل "ملاحظات" إيران إلى المسؤولين الباكستانيين، وليس للقاء الفريق الأمريكي، مما ترك المحادثات الرامية إلى إنهاء الحرب المستمرة منذ ثمانية أسابيع في حالة من الجمود، وفقًا لما ذكرته وكالة بلومبيرغ. وكان عراقجي قد التقى قائد الجيش عاصم منير ورئيس الوزراء شهباز شريف لمدة ساعتين تقريبًا، في حين رفض مكتبه أي دور وساطة بعد انهيار الجولة الأولى من المحادثات قبل أسبوعين. وأعلن البيت الأبيض أنه شهد "تقدمًا" مؤخرًا، وأعرب عن أمله في أن تُسهم مناقشات نهاية الأسبوع في التوصل إلى اتفاق، على الرغم من أن كبير المفاوضين جيه دي فانس لم يسافر. وتتزايد الضغوط: فقد تجاوز سعر البنزين في الولايات المتحدة 4 دولارات للجالون؛ وأمر ترامب البحرية بإطلاق النار على سفن زرع الألغام في مضيق هرمز؛ ومن المقرر أن تنضم حاملة طائرات أخرى في غضون أيام؛ وتشير تقديرات بنك جيه بي مورغان إلى أن الحصار قد يؤدي إلى توقف إنتاج النفط الخام الإيراني في غضون شهر تقريبًا. يقول المفاوضون الإيرانيون إن منشورات ترامب على مواقع التواصل الاجتماعي تُضرّ بفرص المفاوضات من خلال إذلال طهران، ويخشى بعض المستشارين من أن رسائله العلنية تُضعف الجهود الدبلوماسية.

أن شركة بيمكو أقرضت أكثر من 10 مليارات دولار لجهات سيادية وأخرى مدعومة من دول الخليج عبر إصدارات خاصة منذ بدء الحرب مع إيران في 28 فبراير، لتصبح بذلك المشتري الرئيسي في حملة إصدار سندات جمعت أكثر من 13 مليار دولار من العملات الأجنبية. وذكرت مصادر مطلعة أن الشركة، التي تُدير أصولاً بقيمة 2.27 تريليون دولار، اشترت سندات خاصة من أبوظبي وقطر والكويت وبنك قطر الوطني، وانضمت إلى إصدارات إضافية زادت من قيمة سندات أبوظبي بنحو 2.5 مليار دولار. تستخدم جهات الإصدار الخليجية الصفقات الخاصة لتكوين احتياطيات نقدية بسرعة وسرية، مُفضِّلةً تقليل الشفافية على السرعة والمرونة، وغالبًا ما يكون ذلك على حساب علاوة سعرية (حيث تم تسعير سندات قطر الخاصة بفائدة 4.8%، أي ما يزيد بنحو 30 نقطة أساس عن العوائد الضمنية على ديونها العامة). وتعتزم شركة بيمكو الاحتفاظ بهذه السندات على المدى الطويل، مما يُشير إلى رهان هيكلي على الجدارة الائتمانية السيادية لدول الخليج. وتُظهر حصتها الكبيرة من الإصدارات كيف يُمكن لمشترٍ واحد إعادة تشكيل الأسواق عندما تضيق فرص التداول العامة وتُعطي الحكومات الأولوية للسرعة على حساب التكلفة.

أن سلطان الجابر، الرئيس التنفيذي لشركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك)، صرّح بأن خروج الإمارات المفاجئ من أوبك يمنحها حرية أكبر لتسريع وتيرة الاستثمار وتوسيع الإنتاج، واصفاً هذا الخروج بأنه مواءمة استراتيجية لموارد الطاقة في البلاد مع طموحاتها الصناعية والاقتصادية الأوسع، وليس مجرد قرار مرتبط بسوق النفط. وأعلنت أدنوك عن خطط لمنح عقود مشاريع نفطية بقيمة 200 مليار درهم (55 مليار دولار) ضمن برنامج رأسمالي سبق الإعلان عنه بقيمة 150 مليار دولار، وقد أصبح هذا التسريع ممكناً بفضل إزالة قيود حصص الإنتاج التي فرضتها أوبك، والتي كانت لفترة طويلة نقطة خلاف بين أبوظبي والمجموعة. ووصف الجابر الخروج من أوبك بأنه جزء من جهد أوسع لإعادة تشكيل اقتصاد الإمارات من خلال ربط الطاقة والتكنولوجيا والصناعة، وهي رؤية قال إنها تتطلب المرونة اللازمة لتوظيف رأس المال بسرعة وبشروط الدولة. تُقدّر الإمارات العربية المتحدة حاليًا طاقتها الإنتاجية بـ 4.85 مليون برميل يوميًا، وهو ما يتجاوز بعض تقديرات الوكالات المستقلة، وتستهدف الوصول إلى 5 ملايين برميل يوميًا بحلول عام 2027. وجاءت هذه الإعلانات في نفس اليوم الذي اجتمعت فيه منظمة أوبك ووافقت على زيادة رمزية متواضعة لحصتها الإنتاجية لشهر يونيو، مما يُبرز المسارات المتباينة للمنظمة وعضوها السابق، حيث أصبحت أبوظبي الآن حرة في السعي لتحقيق نمو في حجم الإنتاج في وقت جعلت فيه حرب الخليج أمن الطاقة شاغلًا رئيسيًا للدول المستوردة على مستوى العالم. "النجاح ليس نهائيًا، والفشل ليس قاتلًا: الشجاعة للاستمرار هي ما يهم."