Last week highlighted a delicate balance of market risks and opportunities as geopolitical tensions and economic uncertainties shaped investor sentiment. Speculation over Trump’s potential appointments gained traction, with Kevin Warsh seemingly outpacing Scott Bessent for key roles, including Fed Chair in 2026 or Treasury Secretary. Meanwhile, Russia's provocations weighed briefly on global markets, overshadowing progress on a Lebanese ceasefire and the ICC's arrest warrant for Israel's Netanyahu. Despite these developments, the S&P continued its upward trajectory, while Bitcoin approached the USD 100,000 mark, signaling investor optimism amid global uncertainty. Commodity markets reflected rising geopolitical risk, with European natural gas futures hitting a one-year high and crude oil factoring in higher risk premiums. Gold saw a significant 5% jump, crossing USD 2,700/oz, underscoring its role as a safe-haven asset. The stronger USD, however, triggered a selloff in emerging market currencies and pushed the euro to its lowest level since October 2023, exacerbated by dismal Eurozone PMIs. This weakness prompted downgrades in Eurozone GDP forecasts to just 0.8% for 2024-2025, highlighting fiscal vulnerabilities and mounting debt concerns. The ECB’s Financial Stability Review underscored these challenges, raising questions about the region’s economic sustainability. In the energy sector, Goldman Sachs raised short-term crude oil price forecasts to the mid USD 80s due to potential curtailment of Iranian supply but noted prices could drop to the low USD 60s by 2026 if Trump imposes 10% universal tariffs or OPEC raises supply. Adding to the uncertainty, U.S. sanctions on Gazprombank could lead to offshore debt default risks for Gazprom, amplifying global energy concerns. This confluence of geopolitical, fiscal, and monetary factors highlights a challenging road ahead for global markets, as investors weigh near-term volatility against longer-term risks and opportunities.

Bitcoin recently came close to achieving the USD 100,000 milestone, peaking just USD 300 short before falling back to USD 95,776. It has since stabilized at USD 98,310 as of Monday morning, as market enthusiasm surrounding President-elect Donald Trump’s crypto-friendly policies remains strong. Trump’s promises of looser regulations and plans for a national Bitcoin reserve have fueled optimism, sparking a USD 1 tn surge in the crypto market since his victory. Bitcoin ETFs have also seen significant inflows, amassing USD 107 bn in assets. While sentiment remains bullish, some strategists warn of a potential cooling period. Matt Maley, chief market strategist at Miller Tabak, highlighted concerns about stretched optimism, suggesting Bitcoin’s rapid ascent may require a pause for consolidation. The psychological USD 100,000 level represents a major milestone for crypto enthusiasts, reinforcing the digital asset’s growing legitimacy despite skepticism about its intrinsic value. Trump’s pro-crypto stance has created a tailwind for the broader market, but questions remain about the feasibility of his proposed Bitcoin reserve and the timeline for regulatory changes. For now, Bitcoin hovers tantalizingly close to six figures, testing both market resilience and investor patience.

China’s national technology champion Huawei is poised to launch its first flagship phone that can run its own apps on a fully homegrown operating system, in the latest sign of how technology is splintering into competing US and Chinese ecosystems. The Mate 70 smartphone set to be released on Tuesday will feature HarmonyOS Next, which Huawei hopes to establish as a third major mobile operating system alongside Apple’s iOS and Google’s Android. It is the latest demonstration that US sanctions designed to enfeeble the company have instead cemented Huawei’s status as a technological juggernaut. The group reported last month that sales jumped 30% from a year earlier in the first nine months of 2024. The software launch on the Mate 70 builds on hardware momentum from last year, when the group unveiled the Mate 60, powered by a self-developed and domestically made processor capable of near 5G speeds — a feat many in Washington believed was not possible. This is a significant turning point for China, it’s being driven by the fear that the US could cut off everything. US sanctions in 2019 cut Huawei’s access to Google Mobile Services and forced the group to roll out its first version of HarmonyOS, which was based on open-source Android code, allowing Android apps to run on its phones.

Aldar Properties PJSC, Abu Dhabi’s largest property developer, is seeing a surge in demand for homes that’s being driven in large part by foreign buyers. The company has boosted the number of new developments from around two or three annually in 2008 to 14 new developments this year, Mohamed Al Mubarak, chairman of Aldar and a member of Abu Dhabi’s Executive Council said. Our development pipeline has grown eight-fold,” Al Mubarak said. That’s helped by the increase in the number of overseas buyers from Asia and Europe. The firm’s share of international buyers has grown to 30% this year from 11% in 2021, he said. Abu Dhabi has been on a USD 10 bn drive to draw expats to live in the city and boost tourism. It’s building a Guggenheim museum and already has a Louvre. The capital of the UAE is also pouring billions into sprawling theme parks, five-star hotels, luxury homes, sports complexes and high-end office towers as the city’s rulers look to diversify the economy and cater to global financial giants like Brevan Howard Asset Management and Greg Coffey’s Kirkoswald Asset Management, who’ve set up in the emirate. The emirate will need to boost its hotel rooms by 60% to accommodate the rising demand of tourists flocking into the Gulf city even during the hot summer months. Abu Dhabi will need to build 20,000 hotel rooms within the next five years to expand its hospitality supply of around 33,000 rooms, he estimates. The emirate has seen a surge in the number of tourists, even during the traditionally quiet summer months when temperatures soar above 45C. That’s because most of the attractions are indoors. Last year, the city saw around 5.3 mn tourists, Al Mubarak said. This year, over 6 mn tourists are expected to visit the emirate. Abu Dhabi plans to build a Sphere arena, a round LED clad structure that provides fans of musical concerts and other performances a highly immersive experience. The Las Vegas Sphere, which opened last year, cost an estimated USD 2.3 bn to build.  

الأسبوع الماضي أظهر توازناً حساساً بين المخاطر والفرص في الأسواق، حيث شكلت التوترات الجيوسياسية وحالة عدم اليقين الاقتصادي توجهات المستثمرين. استمرت التكهنات حول تعيينات ترامب المستقبلية، مع تقدم كيفين وورش على سكوت بيسنت لتولي مناصب رئيسية، مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في 2026 أو وزير الخزانة. في الوقت نفسه، أثرت استفزازات روسيا على الأسواق العالمية لفترة وجيزة، متجاوزة التقدم المحرز بشأن وقف إطلاق النار في لبنان وإصدار المحكمة الجنائية الدولية مذكرة اعتقال بحق رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو. ورغم ذلك، حافظ مؤشر S&P على اتجاهه الصعودي، بينما اقتربت البيتكوين من مستوى 100 ألف دولار، مما يعكس تفاؤلاً مستمراً رغم حالة عدم الاستقرار. أما أسواق السلع، فقد أظهرت تصاعداً في مخاطر الجغرافيا السياسية، حيث وصلت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأوروبي إلى أعلى مستوى لها في عام، بينما ارتفع الذهب بنسبة 5% ليصل إلى أكثر من 2700 دولار للأوقية كملاذ آمن. ومع ذلك، أدى ارتفاع الدولار الأمريكي إلى تراجع العملات في الأسواق الناشئة، كما هبط اليورو إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2023، متأثراً ببيانات مؤشرات مديري المشتريات الضعيفة في منطقة اليورو. هذه التحديات دفعت لتخفيض التوقعات للنمو الاقتصادي في منطقة اليورو إلى 0.8% فقط لعامي 2024-2025، مما يبرز المخاوف بشأن استدامة الديون. في قطاع الطاقة، رفعت جولدمان ساكس توقعاتها قصيرة المدى لأسعار النفط الخام إلى منتصف الثمانينيات بسبب تقليص الإمدادات الإيرانية، لكنها أشارت إلى احتمالية هبوط الأسعار إلى مستوى الستينيات بحلول 2026 في حال فرض ترامب تعريفات بنسبة 10% أو رفع أوبك للإنتاج. بالإضافة إلى ذلك، تزيد العقوبات الأمريكية المحتملة على Gazprombank من مخاطر التخلف عن السداد، مما يضيف المزيد من الضغط على أسواق الطاقة. هذا المزيج من العوامل الجيوسياسية والمالية والنقدية يشير إلى تحديات مستقبلية تواجه الأسواق العالمية، حيث يوازن المستثمرون بين التقلبات قصيرة الأجل والمخاطر والفرص طويلة الأجل.

اقتربت البيتكوين مؤخرًا من تحقيق علامة 100 ألف دولار، حيث بلغت ذروتها بفارق 300 دولار فقط قبل أن تتراجع إلى 95,776 دولارًا. واستقرت منذ ذلك الحين عند 98,310 دولارًا اعتبارًا من صباح يوم الاثنين، حيث لا يزال حماس السوق المحيط بسياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب الصديقة للعملات المشفرة قويًا. وقد أدت وعود ترامب بتخفيف القيود التنظيمية وخطط الاحتياطي الوطني للبيتكوين إلى تغذية التفاؤل، مما أثار ارتفاعًا قدره تريليون دولار في سوق العملات المشفرة منذ فوزه. كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تدفقات كبيرة، حيث جمعت 107 مليار دولار من الأصول. وفي حين تظل المشاعر صعودية، يحذر بعض الاستراتيجيين من فترة تهدئة محتملة. وسلط مات مالي، كبير استراتيجيي السوق في ميلر تاباك، الضوء على المخاوف بشأن التفاؤل المفرط، مما يشير إلى أن صعود البيتكوين السريع قد يتطلب توقفًا مؤقتًا للتوحيد. يمثل المستوى النفسي 100,000 دولار أمريكي معلمًا رئيسيًا لعشاق التشفير، مما يعزز الشرعية المتزايدة للأصل الرقمي على الرغم من الشكوك حول قيمته الجوهرية. لقد خلق موقف ترامب المؤيد للعملات المشفرة رياحًا مواتية للسوق الأوسع، لكن لا تزال هناك تساؤلات حول جدوى احتياطي البيتكوين المقترح والجدول الزمني للتغييرات التنظيمية. في الوقت الحالي، تحوم عملة البيتكوين بشكل مثير للدهشة بالقرب من ستة أرقام، مما يختبر مرونة السوق وصبر المستثمرين.

تستعد شركة هواوي، بطلة التكنولوجيا الوطنية في الصين، لإطلاق أول هاتف رائد لها يمكنه تشغيل تطبيقاتها الخاصة على نظام تشغيل محلي بالكامل، في أحدث علامة على كيفية انقسام التكنولوجيا إلى أنظمة بيئية أمريكية وصينية متنافسة. سيضم هاتف Mate 70 الذكي المقرر إطلاقه يوم الثلاثاء نظام HarmonyOS Next، الذي تأمل هواوي في تأسيسه كنظام تشغيل رئيسي ثالث للهواتف المحمولة إلى جانب نظام iOS من Apple ونظام Android من Google. إنه أحدث دليل على أن العقوبات الأمريكية المصممة لإضعاف الشركة قد عززت بدلاً من ذلك مكانة هواوي كعملاق تكنولوجي. أفادت المجموعة الشهر الماضي أن المبيعات قفزت بنسبة 30٪ عن العام السابق في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024. يعتمد إطلاق البرنامج على Mate 70 على زخم الأجهزة من العام الماضي، عندما كشفت المجموعة عن Mate 60، الذي يعمل بمعالج تم تطويره ذاتيًا ومصنوع محليًا وقادر على سرعات قريبة من 5G - وهو إنجاز يعتقد الكثيرون في واشنطن أنه غير ممكن. وهذه نقطة تحول مهمة بالنسبة للصين، وهي مدفوعة بالخوف من أن تتمكن الولايات المتحدة من قطع كل شيء. فقد أدت العقوبات الأمريكية في عام 2019 إلى قطع وصول هواوي إلى خدمات Google Mobile وأجبرت المجموعة على طرح أول إصدار من HarmonyOS، والذي كان يعتمد على كود Android مفتوح المصدر، مما يسمح بتشغيل تطبيقات Android على هواتفها.

أعلنت شركة الدار العقارية، أكبر شركة تطوير عقاري في أبوظبي، عن زيادة في الطلب على المنازل، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى المشترين الأجانب. وقال محمد المبارك، رئيس مجلس إدارة الدار وعضو المجلس التنفيذي لإمارة أبوظبي، إن الشركة عززت عدد المشاريع الجديدة من حوالي اثنين أو ثلاثة مشاريع سنويًا في عام 2008 إلى 14 مشروعًا جديدًا هذا العام. وأضاف المبارك: "لقد نما خط أنابيب التطوير لدينا ثمانية أضعاف". وقد ساعد في ذلك زيادة عدد المشترين الأجانب من آسيا وأوروبا. وقال إن حصة الشركة من المشترين الدوليين نمت إلى 30٪ هذا العام من 11٪ في عام 2021. كانت أبوظبي في حملة بقيمة 10 مليارات دولار أمريكي لجذب المغتربين للعيش في المدينة وتعزيز السياحة. إنها تبني متحف جوجنهايم ولديها بالفعل متحف اللوفر. وتنفق عاصمة الإمارات العربية المتحدة أيضًا مليارات الدولارات على المتنزهات الترفيهية المترامية الأطراف والفنادق ذات الخمس نجوم والمنازل الفاخرة والمجمعات الرياضية وأبراج المكاتب الراقية حيث يتطلع حكام المدينة إلى تنويع الاقتصاد وتلبية احتياجات عمالقة المال العالمية مثل Brevan Howard Asset Management و Greg Coffey's Kirkoswald Asset Management، الذين أسسوا أعمالهم في الإمارة. ستحتاج الإمارة إلى زيادة غرف الفنادق بنسبة 60٪ لاستيعاب الطلب المتزايد من السياح الذين يتدفقون إلى المدينة الخليجية حتى خلال أشهر الصيف الحارة. ويقدر أن أبو ظبي ستحتاج إلى بناء 20 ألف غرفة فندقية في غضون السنوات الخمس المقبلة لتوسيع إمدادات الضيافة التي تبلغ حوالي 33 ألف غرفة. وشهدت الإمارة زيادة في عدد السياح، حتى خلال أشهر الصيف الهادئة تقليديًا عندما ترتفع درجات الحرارة فوق 45 درجة مئوية. وذلك لأن معظم مناطق الجذب تقع في الداخل. وقال المبارك إن المدينة شهدت العام الماضي حوالي 5.3 مليون سائح. ومن المتوقع أن يزور الإمارة هذا العام أكثر من 6 ملايين سائح. وتخطط أبوظبي لبناء ساحة كروية، وهي عبارة عن هيكل دائري مغطى بمصابيح LED يوفر لعشاق الحفلات الموسيقية والعروض الأخرى تجربة غامرة للغاية. وتكلف ساحة لاس فيجاس كروية، التي افتتحت العام الماضي، ما يقدر بنحو 2.3 مليار دولار أمريكي.